מזג האויר התבהר להיום, אבל בבורסה הכל נראה עדיין קודר וסוער.

סיום המסחר בארה"ב הביא את המשקיעים בתל אביב לפתיחת שבוע של מסחר שעשוי להיות שלילי ואפילו עשוי להביאנו לאיזור ה- 1000

אומנם הארביטראז בכלל חיובי ברמה של 0.12, ונכון שקרה משהו בתחום אגרות החוב בישראל בסוף השבוע, אולם סך הכל פתיחת השבוע נראית סוערת ולא ברורה עם כיוון אדום ברור.

הזינוק בויקס לרמה של 30 אחוזים מהווה אולי איתות למשהו רע שעתיד להתרחש בבורסות בניו יורק. רע פירושו תיקון רחב שינבע מהעובדה שהכלכלה לא מתאוששת במהירות ההתאוששות של הבורסה. יתרה מכך, שוב צצו כתבות על אפשרות של חזרה למיתון, נפילות , קריסות וכדומה

אצלנו אין רמזים לקריסות , אלא נהפוך הוא: הנתונים הכלכליים משתפרים, ואפילו גשם חזר לרדת בישראל לאחר כמה שנים, וזה טוב.

אפריקה לישראל הגיעה להסדר עם נושי האג"ח שלה. עכשיו ניטש הויכוח האם זה הסדר טוב או לא. המצדדים בהסכם טוענים שהמשקיעים קיבלו עד 90 אחוז מכספם ויותר, המתנגדים טוענים שהמוסדיים מכרו את המשקיעים שלהם.

כך או כך , ההסדר ייצא לדרך, ויהווה סמן ימני עבור חברות אחרות במשק שכנראה יגיעו להסדרים דומים בתקופה הקרובה

זה טוב לבורסה כי בסך הכל ההסדרים מלמדים על אמון המשקיעים, והמשך הסיוע לפעילות העסקית של החברות לצאת מהמשבר כשידם על העליונה.

דעתי על ההסדר הינה כדלקמן: המוסדיים שקנו אגח בהנפקה ללא בטחונות מתאימים, דאגו שלא יקרה "ברוך" כי אז אולי מישהו היה מציע לחקור את פעולותיהם ולהעמידם אולי לדין על בזבוז וניהול כושל של כספי הפנסיה. הם מרחו את הענין לעוד 16 שנה , כי עד אז אולי ייצאו לפנסיה עם הרבה בונוסים מהגוף המוסדי שבו הם עובדים.

המשקיעים החכמים שרכשו אגחים של אפריקה לפני כשנה ירויחו בגדול , אולי לא את התשואה של מעל 100 אחוז , אבל בגדול.

צא ולמד מכך שכל זמן שיכריחו את הציבור להשקיע בקרנות פנסיה וגמל שאינן צריכות לתת את הדין לציבור החוסכים על מעשיהם הרי שהמשקיע הבודד בפעולותיו שלו יכול לנהל לא פחות טוב את כספו.

הבורסה היום צריכה להגיב להסדר אפריקה, ואם מישהו מעריך שהיום הבורסה בתל אביב תיראה יותר טוב מהבורסה בניו יורק , הרי זה בגלל הרוח הגבית של ההסדר.

ההערכה שלי להיום : מדד המעוף יגיע לאיזור 1005-1008 , ובסך הכל נראה ירידה למרות הרוח החיובית של הסדר האגחים של אפריקה..

יום טוב.

הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות בחברה לניהול תיקים,(מסדה-פ בע"מ) ויתכן והינו משקיע בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון.