סקירה יומית, איטריידר 24.11.2009

 הבועה החדשה של אמריקה

באמריקה יש בועה חדשה ושמה החוב הלאומי. בחסות הפד, שקנה מהבנקים את כל החובות הרעילים (שם מכובס להלוואות שלא יוחזרו לעולם) והנפיק אג"חים בקצב מסחרר, המריאה הבורסה כבר 70% מאז חודש מרץ השנה. אמש פורסם נתון מכירות הבתים הקיימים לחודש אוקטובר, שעלה בהרבה על הציפיות והציג מכירות בהיקף של 6.1 מליון בתים, 7% יותר ממה שחזו האנליסטים. כך למעשה קיבלה הבורסה את מנת הסטרואידים היומית שלה והמדדים המריאו בשיעור של כ- 1.5%. הדאו-ג'ונס סגר אמש על 10,450 ה-S&P 500 על 1,106, והנאסד"ק ברמה של 2,176. התחזית לזמן הקרוב – הבועה תמשיך לתפוח ללא חשש, לפחות עד סוף השנה. ייתכן והיום נראה מעט מימושים לאחר עליות נאות של ליל אמש, אך התחזית לזמן הקרוב היא בהחלט חיובית מאוד.

ובישראל העניינים לוהטים, כנראה לוהטים מדי

אמש החליט הנגיד לצנן מעט את השוק ובצעד אמיץ העלה את הריבית ל- 1%. בעוד שבנקים מרכזיים אחרים בעולם חוששים עדיין מהעלאות ריבית, כשראש וראשון לשועלים הוא הפד האמריקאי, החליט פישר שהשוק הישראלי הפגין התאוששות חזקה מספיק בכדי להתחיל לנקוט בצעדי נורמליזציה. על כן מתחיל פישר להעלות את הריבית לרמות "נורמליות" יותר, במטרה להילחם בבועת הנדל"ן השנה ובאינפלציה של שנה הבאה. המסחר בתל אביב קיבל את הצעד ברגשות מעורבים, והבוקר נפתח בירידות שערים קלות. עם זאת, למהלך הזה של פישר קיימת פרשנות חיובית בשוק, ולהערכתו של ראובן פלטניק מחדר המסחר של איטריידר, המשך היום יהא אופטימי יותר, בין השאר בהתבסס עם האופוריה ששררה אמש בוולסטריט. גם לטווח הזמן הארוך יותר צופים באיטריידר כי המהלך ישפיע לטובה על הבורסה, בזמן שעוד ועוד משקיעים מסיטים כספי השקעות ממטבעות זרים ונדל"ן לעבר המניות.

כולם קונים שקלים וזהב

השקל כצפוי, הגיב בעלייה חדה להודעת הריבית של פישר אמש, ואנו צפויים לראות התחזקות נוספת של המטבע המקומי. ראובן פלטניק מאיטריידר מעריך, שהדולר לא ירד ל- 3 שקלים בזמן הקרוב כפי שמצפים כלכלני מריל לינץ', אך הזרמת הון אל השקל בזמן הקרוב תמשיך לדרדר את שערו של המטבע האמריקאי. גם הזהב ממשיך להתחזק ולשבור שיאים מידי יום. אמש סגרה המתכת היקרה במחיר של 1,165.50 דולר לאונקיה. האספקה הזולה של הכסף בכל העולם שבאה לידי ביטוי בריביות אפסיות בכל המטבעות,  גורמת למשקיעים לרוץ ולקנות זהב, ככל הנראה בציפייה לאינפלציה בשנה הבאה. כשהנגיד הישראלי הוא היחידי כיום בעולם שמתחיל להילחם באינפלציה, אפשר להבין מדוע משקיעים בכל העולם לא סומכים על קובעי המדיניות בארצותיהם ורצים לקנות זהב. ציפיות לטווח הקרוב – רק עלייה.