בניגוד לנקודת פריצה שבה מתנקזים קונים רבים בשער מסוים, משתלטים על המסחר

ונושאים את המניה צפונה, בנקודת שבירה מגיעים מוכרים רבים אשר לוחצים את המניה

כלפי מטה תוך תנודת מחיר חדה יחסית. בנקודה זו המניה מתחילה מהלך של ירידות

אשר אמור להסתיים בקו תמיכה נמוך יותר. איתור נקודת שבירה מתאים לשני סוגים

של סוחרים - סוחרי לונג המחפשים נקודות סטופ טכניות וסוחרי שורט המחפשים נקודת

כניסה טובה לפוזיציה. לפני שנבין כיצד מאתרים נקודה כזו חשוב קודם להבין מדוע היא

נוצרת ומה בדיוק קורה כאשר היא נשברת..

.

כיצד נוצרת נקודת שבירה .

.

נקודת שבירה היא רמת מחירים מסוימת שבה מוזרמות פקודות מכירה ע"י סוחרים הסבורים

שהמניה משנה את המגמה מעליות לירידות. ישנן סוגים שונים של נקודות שבירה - שבירה

תוך יומית - בהתבוננות בגרף תוך יומי מספר ימים אחורה, שבירה יומית - בהתבוננות בגרף

יומי מספר שבועות/חודשים אחורה ושבירה שבועיות - בהתבוננות בגרף שבועי מספר חודשים/

שנים אחורה. כל סוחר אמור לאתר נקודות שבירה המתאימות לטכניקת המסחר האישית שלו -

מסחר יומי, מסחר מגמה והשקעה לטווח ארוך. במאמר זה אתמקד בנקודת שבירה יומית

המתאימה למסחר מגמה..

.

נקודת שבירה יומית אפשרית היא רמת מחירים שבעבר הופיעו לאורך זמן קונים גדולים והיא

למעשה שימשה כנקודת תמיכה. ככל שרמה זו שימשה כרמת תמיכה חזקה לאורך זמן ארוך

יותר והיא הורכבה ממספר רב יותר של נקודות כך היא נחשבת משמעותית ואמינה יותר.

שבירה נוצרת ע"י שני סוגים של סוחרים - סוחרי לונג אשר הגדירו אותה רמת סטופ לוס אשר

ממנה הם יהיו מעוניינים לסגור את הפוזיציה שלהם או ע"י סוחרי שורט אשר ממנה הם יהיו

מעוניינים לפתוח את פוזיציית השורט שלהם (מתאים יותר לאופי המסחר בבורסות ארה"ב).

שני סוגים אלו של סוחרים משתמשים לרוב בפקודות אוטומטיות להזרמת המניות לשוק.

לפיכך, ירידה של מניה לשער מסוים מציתה אש בשדה קוצים ומזרימה בבת אחת לשוק

פקודות מכירה רבות אשר גורמות לתנודה חדה במחיר..

.

איתור נכון של נקודת שבירה.

.

כדוגמא לאיתור נכון של נקודת שבירה אפשרית נבחן את גרף מניית מארוול MRVL

(נסחרת בארה"ב) מחודש אפריל 2008 ועד לחודש ספטמבר 2008 (גרף ראשון). .מניתוח

גרף זה עולה כי לאורך התקופה הנ"ל שער 14$ היווה כשער תמיכה משמעותי למניה.

בכל פעם שהגיע גל מוכריםשהוריד אותה לאזור זה הגיעו קונים גדולים שמצאו את רמת 14$

כאטרקטיבית לטווח ארוך. הימצאותם של קונים רביםבאזור זה נתנה ביטחון למחזיקי המניה

ונטע בהם את התקווה שלמניה יש "ריצפת בטון" חזקה. אולם בחודש אוגוסט 2008 משהו

השתבש. המניה ירידה בחדות ביום מסחר אחד תוך יצירת פער מחירים יורד במחזורי מסחר

גדולים. רמת 14$ אמנם לא נשברה אבל באותו היום נכנסו לזירה מוכרים דומיננטייםשביקשו

להזמין את הקונים הנחושים להתמודדות נוספת בשדה הקרב..בנוסף, כדרכם של סוחרים

רבים בארה"ב, משקיעי המניה אשר החזיקו אותה וזיהו את קו התמיכה בשער 14$ הזרימו

מראש לשוק הוראות סטופ לוס קצת מתחת לשער 14$ למניה כלומר, ירידה מתחת לשער זה

תכניס את פקודות הסטופלוס שלהם למסחר במטרה לסגור פוזיציה.

.

אז מה קרה למניה בהמשך...? (גרף שני).

.

מהגרף עולה כי בתחילת חודש ספטמבר 2008 נשברה רמת התמיכה באזור 14$ למניה

תוך ירידה יומית חדה וגידול משמעותי במחזורי המסחר. הנר היומי האדום שנוצר לא השאיר

צל של ספק בנוגע לעוצמת השבירה וכוונותיהם של המוכרים להמשך. מדוע הירידה הייתה

כה חדה? מכיוון שברגע שפקודות הסטופ לוס של רבים ממחזיקי המניה הופעלו ובנוסף הרבה

שחקני שורט זיהו את השבירה ובעקבות כך פתחו פוזיציית שורט עליה (מכירה בחסר), יחס

הקונים - מוכרים נטה בבירור לטובת צד אחד בלבד. מאותה נקודה יצאה המניה לגל ירידות

משמעותי והיא הגיעה תוך חודשיים בלבד לרמת 6$ למניה. מהלך זה אמנם לווה בקריסה

עולמית של שווקי המניות אך נקודתית גם בשוק עולה ניתן לאתר מניות בהן חלה התפתחות

שלילית בעסקי החברה ורמות תמיכה חשובות נשברות וזורקות את המניה למטה.  

.

נקודות שחשוב לשים אליהן לב.

(1) שבירה צריכה להיות מגובה בעליה במחזורי המסחר. ככל שמחזורי המסחר גדולים יותר

כך השבירה אמינה יותר.

(2) את השבירה ניתן ורצוי לאמת עם פרמטרים וכלים טכניים נוספים כגון - מדדי עוצמה

ומומנטום, ממוצעים נעים ועוד.

(3) שבירה אמינה תוגדר ככזו כאשר לקראת סוף יום המסחר נסחר נייר הערך בצורה ברורה

וחדה מתחת לשער הפריצה.

(4) המחשבה שמכירת נייר ערך בנקודת שבירה היא יציאה מפוזיציה בשער נמוך מדי מוטעית 

מיסודה. לדוגמא, שבירה של מניה אינה מתרחשת סתם ולרוב היא מקדימה התפתחויות שליליות

הקשורות לפעילות החברה העומדת מאחוריה.

(5) במידה ונקודת שבירה מהווה כניסה לפוזיציית שורט - כמו בכל תוכנית טובה צריך לא רק

נקודת כניסה אלא נקודת יציאה. במקרה זה יש להגדיר שתי נקודות יציאה. הראשונה - נקודת

סטופ לוס (במקרה והשבירה נכשלת). השנייה - נקודה בה נקנה את המניה (סגירת שורט) על

מנת לממש את הרווח..

.

נקודה נוספת מעניינת בנושא שבירות של רמות תמיכה היא הפן הפסיכולוגי העומד מאחוריהן.

נקודות אלו נוצרות בעיקר בעקבות גל מכירות של סוחרים המעוניינים לסגור פוזיציה במניה

מסוימת (בדרך כלל הכמות שלהם עולה על כמות שחקני השורט). משקיע הרוצה את כספו

ברגע אחד מונע מתוך פחד אמיתי ועל כן הוא מזרים פקודות מכירה בזמן קצר ובמחיר נמוך

יחסית "אני רוצה את הכסף שלי ועכשיו!" התנהגות זו שונה במהותה ממשקיע המעוניין לרכוש

מניה, פעולה המתבצעת לרוב במחירים סבירים ובכניסה אלגנטית יותר לפוזיציה. .

.

השורה התחתונה היא שפאניקה מייצרת תנודות חדות יותר מאשר פרצי אופטימיות ועל כן

מסחר נכון בשורט טומן בחובו פוטנציאל רווח משמעותי.

.

המאמר עלה לראשונה באתר "הכל בגרפים" - www.grafim-online.com