בפוסט הקודם שלי בנושא

"מה זה תמ"ג ולמה אני לא מאמין לנתונים האלה"

כתבתי את דעתי על המדידה העקומה מאוד שנעשית בארה"ב ולא בכדי.

כבר אז טענתי שהכלכלה לא צומחת וכל מה שאנחנו רואים בנתון שפורסם הוא צריכה בלבד ולא צמיחה.

ובכן מאז נעשה שערוך אחורה של הנתון פעמיים ובצורה לא ממש מפתיעה הוא ירד באותן פעמיים ב1.3% בסה"כ, הבדל משמעותי מאוד כאשר מדברים על תוצר לאומי של מדינה.כיום הGDP לרבעון השלישי עומד על 2.2%, לעומת הערך הראשוני שהיה 3.5%

הכוונה שלי היא לא לומר "אמרתי לכם" אלא להראות כמה שהנתונים האלה חסרי טעם הן מבחינת מדידה והן מבחינת הסתמכות עליהם. על אחת כמה וכמה אם אחרי חודשים מתקנים אותם כלפי מטה.

אז מה עכשיו ולאן מכאן?

לדעתי השפעתם האינפלציונית של התמריצים הגיעה לסיומה. ולכן מכאן אנו עתידים לראות תרחיש דפלציוני נוסף, שכן אי אפשר לנצח לנפח את בועת הכסף הזול. אפשר לראות זאת בעיקר בראלי בדולר שאנחנו רואים בזמן האחרון, ראלי שלא נראה שיעצור בקרוב. אגב -שימו לב שלמרות התחזקות הדולר בעולם - מול השקל הדולר כמעט ולא מתחזק.

עוד דבר מעניין יהיה ההתמודדות של הממשל והכלכלה האמריקאית עם עליית התשואות על האגח הארוכות (30 ו10 שנים)

שכן עליית התשואות אומרת תשלום גדול יותר על החוב בהנפקות הבאות, וגם תשלום גדול יותר על משכנתאות וכו'.

בנוסף ראינו שההנפקות האחרונות הלכו רע מאוד, והקונים לא הסכימו לשלם את מחיר ההנפקה המקורי, ורצו תשואה גבוהה יותר. ההתמודדות עם בעיית החוב הולכת להיות הדבר הכי מעניין בזמן הקרוב.