כידוע, הישראלים נגועים במיוחד בהטיית הביתיות. לא מזמן קראתי ש85% מהשקעות הישראלים הם בישראל. זהו אחוז גבוה מאוד ביחס לשאר העולם, במיוחד לאור העובדה שאנחנו משק קטן, מושפע, ונתון לסיכונים בטחוניים שאין כמעט לאף מדינה.

חיפשתי תעודות סל או דרך כלשהי להשקיע באג"ח ממשלתיות בחו"ל, שלא דרך קרן נאמנות עושקת במרווחים או עמלות שמנות. הניהול שלי הוא דינמי ואחוז האחזקה שלי בכל נכס נבחן מחדש כמעט בכל יום. לא מצאתי שום דרך לעשות זאת.

מישהו יכול לעזור? אולי מישהי?

לצערי, אני לא מכיר תעודות סל ישראליות על אג"ח ממשלתי בחו"ל.

אני לא בטוח שיש כל כך ביקוש לדבר הזה. אני מניח שאם היו ביקושים, אז היו מנפיקים את הנ"ל.

גילוי נאות

הכותב הינו עובד של חברת תכלית בית השקעות בע"מ, הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. תכלית בית השקעות הינה חברה העוסקת בייעוץ השקעות ובניהול תיקי השקעות, והמחזיקה ב-20% מקבוצת תכלית תעודות סל, העוסקת בהנפקה לציבור של תעודות סל, תעודות התחייבות ומוצרי מדדים נוספים. תכלית בית השקעות בע"מ, הדירקטורים שלה, עובדיה ומנהליה, כמו גם חברות קשורות לה עשויים למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו של הכותב הנ"ל עבור עצמם ו/או עבור לקוחותיהם. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

איך אין ביקוש?

עדיף להשקיע באג"ח של המדינה הכי מאויימת בעולם כולו? איפה ההיגיון...

יש מדינות בטוחות יחסית כמו בסקנדינביה/אוסטרליה/ניו זילנד, ויש גם הזדמנויות אטרקטיביות(אבל מסוכנות) במדינות כמו מכסיקו..

כ"כ חבל.

אתה צריך להבין שמדובר באג"ח ממשלתי וככזה הוא בעל פוטנציאל תשואה שאינו גבוה במיוחד.

בעת הנפקת תעודה, יש לבדוק האם  יש כלים לסחור באג"ח הזה דרך הארץ. הרי שעות המסחר שלנו ושלהם לרוב אינן זהים. איך מנפיק התעודה אמור להתכסות?

האם העלויות לא יגררו דמי ניהול גבוהים שיקחו למשקיע חלק גדול מהרווח?

יש פה שיקולים רבים שיש לקחת בחשבון... אני לא אומר מראש שהדבר בלתי אפשרי כי אני באמת לא יודע...

גילוי נאות

הכותב הינו עובד של חברת תכלית בית השקעות בע"מ, הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. תכלית בית השקעות הינה חברה העוסקת בייעוץ השקעות ובניהול תיקי השקעות, והמחזיקה ב-20% מקבוצת תכלית תעודות סל, העוסקת בהנפקה לציבור של תעודות סל, תעודות התחייבות ומוצרי מדדים נוספים. תכלית בית השקעות בע"מ, הדירקטורים שלה, עובדיה ומנהליה, כמו גם חברות קשורות לה עשויים למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו של הכותב הנ"ל עבור עצמם ו/או עבור לקוחותיהם. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

כידוע, הישראלים נגועים במיוחד בהטיית הביתיות. לא מזמן קראתי ש85% מהשקעות הישראלים הם בישראל. זהו אחוז גבוה מאוד ביחס לשאר העולם, במיוחד לאור העובדה שאנחנו משק קטן, מושפע, ונתון לסיכונים בטחוניים שאין כמעט לאף מדינה.

שאלה טובה. לדעתי התשובה פשוטה: שוק ההון הישראלי לא היה פתוח להשקעות בחו"ל עד לפני שנים אחדות, מסיבות שונות (חסמי מיסוי, מט"ח, בירוקרטיה, עמלות, נגישות, גמישות פנסיונית ועוד). בשנים האחרונות אמנם השתחררו רוב החסמים (עדיין קיימים חסמי עמלות, נגישות ופנסיה) אך לשוק הישראלי היו בשנים אלו ביצועי יתר לעומת רוב שוקי היחס בחו"ל - זאת למרות 3 מלחמות (אינתיפאדה, לבנון ועזה), שבץ לראש ממשלה פופולרי על סף בחירות, החלפת שלטון, מתיחות עם אירן, חשש למלחמת אזרחים, שערוריות שחיתות ובטח שכחתי עוד אי-אלו ארועים שבכל מקום אחר בעולם היו גורמים למפולות ואצלנו לא כי כנראה פשוט התרגלנו. לפיכך, צריך היה להיות מתאבד שיעי (או מאמין חסר-תוחלת בפיזור סיכונים) על מנת להסיט כספים מהשוק הישראלי לחו"ל. בראיה זו, 15% שכן הוסטו הם סכום יפה.

אבל אל דאגה - אם יש משהו שאנחנו בארץ שונאים להיות זה פראיירים: חכה ותראה באיזו מהירות כל הכספים יזרמו לחו"ל אם וכאשר המצב ישתנה. זה יקרה באותה מהירות שבה עמישראל הסיט את הכספים מפקדונות וקרנות נאמנות לתעודות סל בשנתיים האחרונות, בקצב היחסי הגבוה ביותר בעולם למיטב ידיעתי.

לשאלתך הראשית, יש בארץ די הרבה תעודות סל על מדדי מניות בחו"ל, וגם קצת תעודות מט"ח (שמתכסות באג"ח זר ו/או פקדונות ליבור למינהם). שים לב למחזורים הלא-גבוהים בהם ותבין מדוע לא מנפיקים תעודות על אג"ח זר, שם המחזורים יהיו עוד יותר נמוכים. מישהו כמוך שמבין את החשיבות, יכול לרכוש תעודות כאלו בחו"ל (שים לב שאפילו בניו-יורק אין יותר מדי תעודות סל על אג"ח זר). ניתן להגיע לעמלות יחסית נמוכות, של עשרות שקלים לפעולה (כמובן שדרך ברוקר ולא דרך הבנק אבל זה דיון אחר).