שבת שלום

המדדים המובילים בעולם משפרים קלות כלפי מעלה. בת"א - כנ"ל. ממש מחפשים כיוון כאשר בנקל ניתן להתרשם כי הקונים בבעיה כי לא כ"כ מוותרים על אחזקת המניות.

טענות על קניה מרובה של קרנות חיצוניים לא באה לידי ביטוי בנפח המסחר, שעדיין לא מתקרב לנפחים שהיו לפני כשנתיים, כשרמות המחירים היו דומים, ובטח לא כשהיינו בשיא. עדיין מעל מיליארד ש"ח חסרים במסחר היומי.

הבנקים עדיין מדשדשים. התל-תק מתקן מעלה מהר יותר ממדדי ת"א המובילים, אבל ניתן לראות את חיפוש הכיוון, או נכון יותר - את הדחיפה החסרה לנו כאן, על מנת לשבור את שיא כל הזמנים. כלכלת ישראל חזקה ויציבה. דרוג A נשמר, השקל חזק (למרות מאמצי הנגיד להפחיתו ביחס לדולר). עצות-נתתי-בדיון-אחר

באירופה - בעיית יוון נדחפה מעט לשוליים. אבל בעית החוב של מדינות אירופה ידועה היטב ויש כבר יותר ויותר פרשנים ואנליסטים שטוענים כי זו בעית 2010. יש המשליכים גם לבעיות ריבונות / שוק היורו ומה לא. מודעות על איים למכירה ביוון בהחלט מאוששים את הטענות.

בארה"ב - מאקרו מעט משתפר. גם דוחות החברות. אבל - תעסוקה ומדדי מאקרו אחרים עדיין לא מספקים הסחורה. המדדים לאיטם מתייצבים מעל נק' ההתנגדות של השיא הקודם (מאמצע ינואר).

בסין - בעית אינפלצייה וצמיחת יתר עדיין בכותרות עם מהלכי רגולצייה מצמצמים. גם מלחמתה של גוגל שם לא הסתיימה.

נפט - נסגר המסחר בחוזים מעל 81$ !!!

הבשורה האמתית היא בהעדר פאניקה. איכשהוא - יותר שיחות על הפחד מירידות מתקבלות אצלנו, אבל לא פאניקה. נדמה כי מי שדיבר על תרחיש W בשנה האחרונה, מעט נרגע. קונצנזוס מסויים קיים על אפשרות למימושים, אבל לא היסטרית.

נגזרת לכך, ניתן לראות את מדדי הפחד בת"א ממשיכים בשפל. כך גם סטיות התקן הגלומות בנגזרי מדד ת"א 25. נמוך ואפילו נמוך מאד.

האם העתיד הקרוב יספק תשואה סבירה בת,א לבדה או שניתן לחפש הזדמנויות אחרות? (לצד סיכון גבוה יותר !) יתכן כי שוק המדינות המתפתחות יתן לכך תשובה, בחלק מהתיק.

מנכ"ל ליהמן ברדרס, אותו בנק שהממשל החליט שלא לחלץ וגרם בשל כך להיסטריית מימושים ברחבי העולם, מסתבך. האמריקאים מחפשים נקמה. אופנה זו כנראה ובצדק, תתפשט לבנקים נוספים שם (וכנראה גם לאירופה).

אז - אם חיפשנו כיוון השבוע - נאלץ להמתין עוד מספר ימים. דישדוש והמתנה הם המאפיין הבולט בינתיים.