זהירות: בועה לפנינו?: מדד תל אביב 25 (המעו"ף) שבר היום את השיא של כל הזמנים, שחזר לרמתו בדצמבר 2007. האם תשואה של למעלה מ- 100% בתוך קצת יותר משנה - פירוש הדבר שבועה לפנינו? האם הגיע הזמן להקטין את רמת הסיכון בתיק ההשקעות באמצעות הקטנת החשיפה למניות ולאג"ח הקונצרניות; לממש ולקחת רווחים משולחן ה"קזינו" הלאומי ולשבת על המזמונים בציפיה לתיקון? כרגיל - הדעות חלוקות.

--

מצד אחד: עלינו ליגה: ומצבו של המשק הישראלי פשוט מעולה. בעוד שברוב המדינות המפותחות: מגרמניה, בריטניה ועד ארה"ב ויפן נפרצו כל מסגרות התקציב והן נאבקות בגרעונותיהן התופחים; ובעוד מדינות אירופה ובראשן פורטוגל, אירלנד ויוון - כמעט ופושטות רגל ומגייסות הלוואות בריבית נשך - בישראל היחס בין החוב הממשלתי לתוצר המקומי - מפתיע לטובה; הבנקאות הישראלית יציבה ואיתנה מתמיד; הצמיחה מפתיעה בעוצמתה כשהתוצר לנפש מגיע ל - 30 אלף דולר לשנה; ואפילו מרבצי גז ענקיים נמצאו השנה למול חופי ישראל.

מצד שני: הריבית והשקל עולים- מאז חודש אוגוסט 2009 עלתה הריבית באחוז שלם; והיא מאז במגמת עליה (ולפי מרבית הערכות, אף תגיע לרמה של 2.5% - 3%  עד סוף 2010) - וריבית במגמת עליה פוגעת בניצני הצמיחה ובהשקעה במניות, מאחר שהפקדונות בבנקים הופכים לאלטרנטיבות חסכון משתלמות יותר.

במקביל גם השקל הישראלי התחזק למעמד של ה"מטבע החזק בעולם", דבר הפוגע אנושות ביצוא מישראל; וכן לא נראה באופק שום סיכוי לסיום הסכסוך המסלים עם הפלסטינים (ואף ישנן הערכות המדברות על תחילתה של "אינתיפאדה שלישית").

עברנו את פרעה? היחסים עם ארה"ב "בת בריתנו", ו"ידידתנו הטובה ביותר" הדרדרו לשפל המדרגה; ברק (חוסיין) אובאמה מצטייר כ"פרעה החדש", המאמין שהפלסתינים הם ה"עבדים השחורים החדשים" והישראלים הם "המצרים הנוגשים והכובשים"; ומה שמפחיד יותר מכל - זה שאיראן ממשיכה לצפצף צפצוף ארוך וממושך על העולם ולהתחמש בנשק גרעיני; והחשש הוא, שהיא תצליח להגיע עוד השנה לייצור פצצת אטום, וכל עוד מחמוד שאחמדיניג'אד ("היטלר הפרסי") ניצב לבטח בראשה, היא בהחלט מהווה "סכנה קיומית" לעצם קיומנו כאן - סכנה שתחייב להגדיל את תקציב הביטחון על חשבון פיתוח המשק: התשתיות, החינוך, הרווחה והבריאות. 

אז מה עושים?

כיום כשמרווחי הריבית בין האג"ח הממשלתי לבין האג"ח הקונרצניים הצטמצמו עד מאוד - יש לנקוט יתר סלקטיביות ובררנות בבחירת אג"ח באג"ח לא מדורגות או אג"ח בדרוג נמוך - ולוודא שהן מגובות שבבטוחות ושיעבודים משביעי רצון, באופן המצדיק את הסיכון.

כנ"ל לגבי המניות - לאחר העליות החזקות - יש לנקוט ב- Stock Picking בחירת מניות סלקטיבית ובררנית; הייתי גם מגדיל את החשיפה (באמצעות תעודת סל) למניות השורה השניה והשלישית (מדדי ת"א- 75 והיותר), בהם יש עוד "בשר" לעלות - אך גם קובע Stop Loss - ורמת יציאה למקרה שהשוק ישנה כיוון ותחלנה, לא עלינו, הירידות. 

ובכל מקרה - מומלץ להשאר כל הזמן באותו אחוז סיכון של חשיפה למניות ואג"ח קונצרני - אותו קבענו מלכתחילה. שזה אומר שאם עשינו ווחים יפים - לא להיות חזיר, לממש אותם, ולחזור לאחוז הסיכון הקבוע למניות ולאג"ח קונצרניות.

"פרעה האמריקאי" ו"היטלר הפרסי" - הולכים, כנראה, לעשות לנו שנה לא קלה בכלל עד לפסח הבא...

כתבת יפה :) כתבתי בעבר  על אובמה והעלתי סרטונים ...אולי יעניין אותך 

לפי הבנתי חובת ההוכחה היא תמיד על השוק .

עד עכשיו השוק לא היה בהתנגדות משמעותית ולכן הייתה ריצה של שנה ממרץ 2009 .עכשיו צריך להמתין ולראות ובטוח שלא להיכנס בכל מחיר . 

השיטה שאני דוגל בה היא יציאה לפני ההתנגדות במנה ראשונה ומיד לאחריה אם מתבצעת פריצה ,מימוש המנה השנייה או הכל .

בהתנגדות החודשית בגרף של 4-10 שנים להיכנס לשורט ואם לא הולך להיכנס שוב ללונג לאחר תיקון וביחד עם תהליך איסוף מחודש 

תמיד ניתן לסחור ואם השוק יוכיח את עצמו וימשיך לדהור, תמיד יהיו נקודות כניסה מכיוון שתמיד לאחר מכן יתקן בין שליש ל2 שליש ותמיד ימשיך לעלות ותמיד יתקן שוב ,זה הטבע וכך מתפרנסים מהעניין .

בהצלחה!!

שמואל ארז

 מכיוון שאי אפשר לתזמן את השוק, אני מממש רווחים רק במקומות בהם אני חושב שערך המניה גבוה מידי. בינתיים אני לא מממש כלום. חוץ מזה, העולם כל הזמן בצמיחה, ונראה לפי האינדיקטורים שהכלכלה בארה"ב מתקדמת יפה. מה יהיה עם כל הכספים האדירים שהודפסו - אין לי מושג.

חש שמח !