שלום לאלו מאיתנו שחוו את הקריסות אתמול בארה"ב.

אפרט בהמשך את מנגנוני ההגנה אצלנו בת"א, הקרויים "מנתקי הזרם" ומופיעים בשפה-ידידותית-באתר-הבורסה ותכליתם למנוע פאניקה רגעית.

שעה לא קלה אתמול בארה"ב, כאשר משעה 21:00 לערך (עפ"י שעוננו), החלה "מכירת חיסול" בדאו-ג'ונס.

21:50, מדד הדאו מגיע ל 9870 הנק', ומאבד כ 1000 נק' בשפל. כ 10% מההון נמחק! טראומה!

תחילה התחלנו לחפש קישורים:

1. קרה משהו באירופה? הבעיה הרגילה שהאינפורמציה לא מגיעה מאירופה בקבועי זמן רלבנטים.

2. ארוע "תאומים" נוסף בארה"ב - מתחילים למצוא קישור לאפשרות של מחבל מתאבד באוטובוס בארה"ב......

3. תקיפה באיראן?

לשימחתנו, אף אחד מארועים אלו לא קרה. מה שקרה, זה טעות אנוש בתחילת הארוע, שהובילה להפעלת אלגוריתמים במערכות המסחר הרובוטיות (שרובם מוזנים באותם האלגוריתמים), ופקודות STOP-LOSS שאינן תומכות בקריסה גלובאלית ואלו שכן, מובילות למימושי ענק ותרומה נוספת לקריסה.

מה מציל אותנו בת"א?

מנגנוני הגנה על ציבור המשקיעים הקרויים "מנתקי זרם"

בשלב המסחר הרציף - בתנודה של 8% במדד ת"א-25 ביחס למדד הבסיס, מתקיימת הפסקת מסחר קצובה של 45 דקות במניות, בניירות ערך המירים למניות, ובנגזרים על מניות ועל מדדי מניות. במידה ולאחר הפסקת המסחר שוב הגיעה התנודה ל 8%, לא יעצר המסחר אלא בהגעה לתנודה של 12% במדד ת"א-25

למנכ"ל הבורסה הסמכות להפסיק את המסחר גם בניירות ערך אחרים הנסחרים בבורסה.

ומה אם הפאניקה נגרמה בשווקים אחרים, ות"א עומדת לפתוח כאשר היא ב"פוסט טראומה"?

כאן אימצנו את מנגנוני ה"פתיחה האנגלית", שיאפשרו את פתיחת המסחר תחת הקריטריונים הבאים:

• "הפתיחה האנגלית" - עד 2.5% תתאשר הנודה לקראת סיום שלב טרום הפתיחה. במידה ולא הגיע מחיר שיווי משקל המתכנס לתנודה זו, תנתן ארכה של 3-5 דק' (לאפשר להגיון לחזור). במידה והתנודתיות לא ירדה, ינתנו שוב 3-5 דק' נוספות. אם גם אז לא, יפעל מנתק הזרם הראשון:
• עד 5% - יחל המסחר, מעל 5%, ידחה שלב הרצף בכ 45 דק'.
• לאחר שלב זה, עד 12% תתאשפר תחילת המסחר ולא - יופעל מנתק הזרם השני והמסחר יחל (אם בכלל), על פי החלטת מנכ"ל הבורסה.

לסכום: השלכותיו של ארוע כזה הינן בלתי ניתנות להבנה. לא רק המניה הספציפית נפגעת, אלא מנגנונים פיננסים ומוצרים נגזרים, מושפעים מייד, ולאור תקשורת הנתונים המהירה - ארוע פרטי הופך לאסון גלובאלי.

טוב לדעת שיש לנו בת"א, מנגנון של "מבוגר אחראי" שמבין שיש טעויות אנוש, אבל מאפשר לשפיות לחזור.

שיהיה לנו הצלחה ביום ראשון!!

עופר , לא שמת לב לסתירה בדבריך?

השוק האמריקאי אתמול נפל בסביבות 9% למטה במדדים המובילים.

אם הייתה שם הפסקת מסחר - כך הוא היה נסגר.

בגלל - שלא הייתה הפסקת מסחר היה תיקון עולה ונסגר רק 3 ומשהו למטה.

כך שמנגנון ה"הגנה" של הבורסה בת"א יכול לגרום בדיוק להיפך לקרות.

צטט: תומר. 2010-05-07 13:04:49

עופר , לא שמת לב לסתירה בדבריך?

 

השוק האמריקאי אתמול נפל בסביבות 9% למטה במדדים המובילים.

אם הייתה שם הפסקת מסחר - כך הוא היה נסגר.

בגלל - שלא הייתה הפסקת מסחר היה תיקון עולה ונסגר רק 3 ומשהו למטה.

 

כך שמנגנון ה"הגנה" של הבורסה בת"א יכול לגרום בדיוק להיפך לקרות.

היי תומר

אין כאן סתירה בעקרונות.

גם בארוע הבודד אתמול, הוא לא תוקן במלואו.......יתכן שיגזרו השלכות על המסחר באירופה היום, של שערי מטבע צולבים,

על חוזים עתידיים שאני משוכנע שלרבים "נמחק התיק",

על רווח שגוי לשורטיסטים,

שיקול הדעת להפסקת מסחר - ואז הודעה שהקריסה נובעת מטעות, ביטול עיסקאות וכיוצ"ב, מאפשרת להגיון לחזור.

אני באמת חושב שכאן אנו מוגנים יותר, ובכל מקרה כדאי שידעו על המנגנון.

לאחר שידעו, כל אחד שיפעיל שיקול דעת.

תודה

עופר,

הדבר הכי גרוע שאפשר לעשות זה להתעלם מהמציאות.

ומה שהיה אתמול - אם באמת היו חוקי הפסקת מסחר - היה גורם לסחרור הרבה יותר גדול.

רק בגלל שאין מפסק זרם בירידה של 9% השוק היה מסוגל לתקן למעלה.

מי שנמחק נמחק -מי שהרוויח הרוויח - אבל בסופו של דבר השוק סגר בירידה של 3.5% במקום ב9% שמפסק הזרם שלך היה סוגר.

צטט: תומר. 2010-05-07 13:40:58

עופר,

הדבר הכי גרוע שאפשר לעשות זה להתעלם מהמציאות.

 

ומה שהיה אתמול - אם באמת היו חוקי הפסקת מסחר - היה גורם לסחרור הרבה יותר גדול.

 

רק בגלל שאין מפסק זרם בירידה של 9% השוק היה מסוגל לתקן למעלה.

 

מי שנמחק נמחק -מי שהרוויח הרוויח - אבל בסופו של דבר השוק סגר בירידה של 3.5% במקום ב9% שמפסק הזרם שלך היה סוגר.

היי

טעות אינה מציאות.....

למרות זאת, אני משוכנע שכך אתה חושב, ואני מכבד את דעתך.

שוב - החשוב מכל - שהציבור יידע.

תודה לך

המציאות היא מה שהמחיר מראה.

זה שמחפשים לזה אח"כ סיבות בכוכבים זה לא משמעותי.

על אחת כמה וכמה - אם זו הייתה טעות אנוש והיו עושים הפסקת מסחר ב9% למטה, עוד יותר גרוע.

צטט: תומר. 2010-05-07 13:50:45

המציאות היא מה שהמחיר מראה.

זה שמחפשים לזה אח"כ סיבות בכוכבים זה לא משמעותי.

 

על אחת כמה וכמה - אם זו הייתה טעות אנוש והיו עושים הפסקת מסחר ב9% למטה, עוד יותר גרוע.

 

היי

למרות שהמטרה היתה ידע,

ולמרות שאני חושב לגמרי הפוך ממך,

והיות וזו דעתך ואני מכבד אותה,

כוכב ממני :-)

הנה עופר - לא טעות , לא מחשבים, לא אצבע שמנה שלחצה על B,

פשוט מוכרים אמיתיים

צטט: תומר. 2010-05-15 07:57:16

הנה עופר - לא טעות , לא מחשבים, לא אצבע שמנה שלחצה על B,

פשוט מוכרים אמיתיים

 

היי

נכון. השאלה מה תפקיד הרגולטור.

האם יתן היכולת לגוף גדול, למחוק שחקנים קטנים בהינף יד?

במידה ולגוף גדול יכולת כזו, מוטב כי הרגולטור לא יאשר לקטנים להשתתף

ואז נראה ממה יחיה הגדול.........

חייבים מנגנוני הגנה, המונעים את אלו, במגבלות מסויימות.

ואני יודע שלא שכנעתי אותך..........אני יודע.  :)

היי

 

נכון. השאלה מה תפקיד הרגולטור.

האם יתן היכולת לגוף גדול, למחוק שחקנים קטנים בהינף יד?

במידה ולגוף גדול יכולת כזו, מוטב כי הרגולטור לא יאשר לקטנים להשתתף

ואז נראה ממה יחיה הגדול.........

חייבים מנגנוני הגנה, המונעים את אלו, במגבלות מסויימות.

 

ואני יודע שלא שכנעתי אותך..........אני יודע.  :)

 

 זה שוק ההון ידידי - הכסף הגדול קובע לאן הולכים, גם בעליות וגם בירידות....

 אף אחד לא הכריח אותך לשחק את המשחק, אבל אם כבר אתה משחק - קבל את הכללים כמו שהם.

צטט: תומר. 2010-05-15 12:25:08

היי

 

נכון. השאלה מה תפקיד הרגולטור.

האם יתן היכולת לגוף גדול, למחוק שחקנים קטנים בהינף יד?

במידה ולגוף גדול יכולת כזו, מוטב כי הרגולטור לא יאשר לקטנים להשתתף

ואז נראה ממה יחיה הגדול.........

חייבים מנגנוני הגנה, המונעים את אלו, במגבלות מסויימות.

 

ואני יודע שלא שכנעתי אותך..........אני יודע.  :)

 

 

 זה שוק ההון ידידי - הכסף הגדול קובע לאן הולכים, גם בעליות וגם בירידות....

 אף אחד לא הכריח אותך לשחק את המשחק, אבל אם כבר אתה משחק - קבל את הכללים כמו שהם.

 

 

 

ידעתי שלא אעמוד בזה........ואחזיר תשובה.

אתה חייב להבין למה אני מתכוון:

1. לידיעת הכללים. לכן פירסמתי את הדיון, שיכירו את מנגנוני "ניתוק הזרם". לטוב / לרע.

2. הרגולטור חייב להביא לכך שידעו את כללי המשחק. ברגע ששחקן מתחיל דרכו במסחר בחוזים למשל, עליו להבין הכללים או שהרגולטור יספק כלים.

3. אני יודע......  שלא שיכנעתי אותך......