.

20.5.2010

ושוב הבורסה בתל אביב בכוננות ספיגה.

לאחר יומיים של ירידות בארה"ב, ומיני קריסה באירופה, נצבר בתל אביב ארביטראז שלילי של 1.07 אחוז במדד המעוף.

נוסף לכך אסיה אדומה, והחוזים העתידיים נוטים לאדום.

אירופה תעלומה גדולה. שוק עצבני , נתון לשינויים דרמטיים גם בעקבות החלטות רגולטיביות, וגם עקב שמועות על עתיד היורו וחהאיחוד כולו.

אתמול זה היה יומה של הרגולציה בגרמניה, אשר ביטלה עד 31.3 שנת 2011 , את המסחר בשורט ערום לגבי אג"ח ממשלתי ומניות בנקים וחברות ביטוח. המטרה למנוע מספקולנטים להניע את השוק כלפי מטה. התוצאה: קריסה במניות בכמעט 3 אחוז.

היום יש סיכוי טוב שם דווקא לראות את הצבע הירוק, כי אולי המשקיעים יתחילו להאמין קצת במנהיגי השוק, וגם בגלל השמועה כי תהיה התערבות במסחר להצלת היורו מצלילה חופשית.

במידה ולא ישתנה שם הצבע , הרי שאירופה יכולה לרדת עוד אחוז או שניים, דבר שישפיע מהותית על השוק הישראלי.

בארה"ב  המצב תנודתי ובלתי יציב עם נטיה זמנית לפחות לירידה.

אתמול נתון מדד המחירים לצרכן שעלה פחות מהמצופה הפיח רוח טובה כי הריבית לא תעלה, אבל נתונים לא טובים על גידול במספר הלווים של המשכנתאות שאחרו לפחות בתשלום אחד , הביא לירידה של יום שני ברציפות.

גם קולות של גורואים של השקעות להנזיל את תיק ההשקעות , כהגנה מפני מפולת , עקב מה שקורה באירופה מתוך הנחה כי יוון זה רק קצה הקרחון, לא מוסיפה בריאות לוול סטריט, וזאת בלשון המעטה.

מה שבכל זאת מביא קצת תקווה, זוהי הודעתו של הפד אתמול בדבר העלאת הצמיחה מאיזור 2.8-3.5 לאיזור 3.2-3.7 . זהו נתון חיובי מאוד שיכול להביא לתפנית ירוקה היום בוול סטריט.

גם מדד הויקס שעלה אתמול לרמה של 35.25, מסמן תנודתיות גבוהה עם חשש המשקיעים, אולם גם נמצא ברמה של איתות להיפוך אפשרי , כך שמעבר לירוק בסוף השבוע בארה"ב הינו אפשרי.

נתון טוב של דורשי אבטלה היום, ועליה במדד הייצור של פילדלפיה היום יכולים לסייע לכיוון הירוק.

אם אירופה תמשיך בקריסתה , וארה"ב תאכזב באדום גם בסוף השבוע הזה הרי שסיכוי רב שהשוק בישראל יעבור שוב לכוננות ספיגה ביום ראשון, כאשר הפעם אפשר יהיה לקרוא לזאת : כוננות ה- 1100 , רמה שתעמוד בפני פריצה מטה.

מכל המתואר לעיל היום צפוי לנו יום סוער בבורסה.

המחזור יהיה כנראה מעל 2 מיליארד שקל , ויכפר על אי המסחר ביומיים האחרונים.

הפתיחה צפויה להיות ברמת ה- 1115 , ואפילו מטה מכך.

השאלה הגדולה האם לאחר הירידה בפתיחה, השוק יתקן חזרה למעלה, ואם יתקן האם יחזור לשער הבסיס ואולי אף יסיים בירוק.

להערכתי, בהסתמך על ההנחה שאירופה תהיה ירוקה , וארה"ב ירוקה בחוזים, נראה תיקון בחזרה מרמת ה- 1115, אולם לא בטוח כלל וכלל שנגיע חזרה לרמת ה- 1131 איתה נתחיל היום. במקרה של שיפור מעלה סיום באיזור ה- 1125 יהיה נאה להמתנה ליום ראשון.

במידה ואירופה תמשיך בצלילתה, וארה"ב תעבור לאדום ברור בחוזים, של כחצי אחוז, נראה אצלנו אפילו ירידה אל מתחת ל- 1110 , תוך עליה בסטיות התקן לרמת ה- 24 אחוז.

לסוחרי אופציות המעו"ף,אולי תהיה נחת אם יזהו תיקון למעלה בזמן, ואז כדאי להם לדעתי לסגור הפוזיציה ברווח יומי. מצד שני עליה בתנודתיות תפגע בהם קשה , באם כתבו או קנו שלא בכיוון הנכון.

בכל מקרה למי שרוצה לפתוח פוזיציות לחודש הבא זה יכול להיות זמן טוב בעיקר למי שמעריך כי בחודש יוני יגיע תיקון ירוק.

לסיכום: יום אדום בפתיחה, עם סיכוי לשיפור בהמשך.1115 נראה סביר בפתיחה. סיוום מעל 1125 יהווה איתות חיובי, סיום מתחת ל- 1110 ייחשב כאיתות דובי, ויראה על חשש גובר והולך בקרב המשקיעים.

הדולר נחלש קצת עקב השמועות להתערבות במהלך המסחר במטבע חוץ באירופה להצלת היורו, והוא חזר לרמת ה- 3.76 .

יום טוב.

הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות בחברה לניהול תיקים,(מסדה-פ בע"מ) ויתכן והינו משקיע בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון.

לסיוע , הדרכה ולימוד מעוף ושוק ההון ,להדרכה ליצירת הגנות, ולניהול תיקים   טל:050-5510082

קיימת אפשרות לקואוצינג בנושא מסחר באופציות מעוף.

שיעורי השלמה והכנה לבחינות הרשות בנושא אופציות המעוף ואג"ח.