ת"א: האופציות מסמנות חששות
שבוע המסחר החולף בבורסה בת"א התאפיין בתנודתיות, ובדומה למגמה הכלל עולמית נרשמו ירידות שערים בכל המדדים המובילים. שבוע המסחר נפתח בעליות שערים חדות בימים ראשון ושני (1.75% ו-0.57% בהתאמה), אך ביום שלישי שינה מדד המעו"ף כיוון ונסחר במגמה שלילית עד יום חמישי, בו ירד ביום חמישי לרמה של 1093.65 נקודות. את הירידות הובילו מניות הבנקים בעקבות צפי להתמתנות בקצב הצמיחה המקומית, ומניות טבע וכיל בעקבות פרסומים בדבר העלאה אפשרית בשיעור מס לחברות כרייה. סטיות התקן הגלומות באופציות על המעו"ף (מדד הפחד המקומי) לחודש יולי עומדות על כ-20%, לעומת 19% בשבוע שעבר. בסיכום שבועי ירד מדד המעו"ף ב-18%, מדד ת"א 75 נחלש ב- 1.15%, מדד הבנקים השיל מערכו 2.54%, מדד נדל"ן 15 רשם ירידה של 1.32%, מדד התל-טק 15 ירד ב-2.75%, מדד ת"א 25 ירד בכ-1.2%, נמוך בכ-4.5% מהרמה בה היה בתחילת השנה. מנתוני בנק ישראל עולה כי המדד המשולב (אינדיקטור לאבחון מצב המשק) עלה במאי בכ-0.1%, והשלים עלייה של 1.5% מתחילת השנה. ביום חמישי צפוי להתפרסם העדכון החצי שנתי של הרכבי מדדי המניות. השינוי העיקרי הוא הצטרפותן של קבוצת עזריאלי וישראמקו למדד ת"א-25, במקום אורמת והראל השקעות, שייגרעו ממנו. ביום שני צפויה להתפרסם הודעת בנק ישראל על הריבית ליולי, כשלהערכתנו יותיר סטנלי פישר את הריבית על כנה.


השקל סגר שבוע שלילי
הדולר נסחר במגמה חיובית בשבוע החולף וכבר נגע ברמת ה-3.90 שקל לדולר. נראה כי רמת 3.80 שקל לדולר מהווה תמיכה ומנגד רמת 3.90 שקל לדולר מהווה התנגדות, רק פריצה מהטווח הנ"ל תהווה איתות ברור. בשבוע שעבר נסחר השקל באופן מפתיע באותו כיוון מול שני המטבעות העיקריים בעולם. הדולר והיורו התחזקו השבוע מול השקל וזאת בניגוד למגמת המסחר בשוק המט"ח הבינלאומי, בה התחזקות של אחד המטבעות מהצמד יורו דולר באה על חשבון האחר. היורו סיים את השבוע בירידה קלה בלבד של 0.4% מול הדולר, לאחר שבוע סוער של תנודתיות במחיר, בו התרוצץ שער החליפין של הצמד מרמה 1.2466 יורו לדולר ועד לרמה של 1.2207 יורו לדולר, אך נסגר בסופו של השבוע ברמת 1.2374 יורו לדולר. כלכלני בנק לאומי מעריכים שהדולר ימשיך להתחזק בעולם בתקופה הקרובה ולשמור על יציבות מול המטבע המקומי. בעולם, היורו צפוי להיחלש לעומת הדולר כתוצאה מהשלכותיה של תוכנית הייצוב בגוש היורו. תוכנית זו תביא לריסון צמיחתן של מדינות ה PHIIGS ( פורטוגל, הונגריה, איטליה, אירלנד, יוון וספרד) ולהגדלת נזילותו של המטבע האירופאי בשווקים. מול המטבע המקומי, יציבותו של הדולר תושפע מהיציבות היחסית שמפגין השוק המקומי, שמלווה בזרימת מט"ח לארץ. בטווח הארוך, הדולר צפוי להתחזק כתוצאה מהתאוששות הכלכלה האמריקאית.

מדד הפחד מזנק גם בוול סטריט
המדדים המובילים בוול סטריט סגרו את השבוע החלש ביותר מזה חמישה שבועות, וזאת למרות אישור רפורמת הבנקים ביום שישי. הרפורמה כוללת מגבלות שיוטלו על פעילות הנגזרים של הבנקים, וכמו כן מחייבת אותם להקים יחידה שתפקח על מוצרי אשראי ומשכנתאות על מנת להגן על הצרכן. הרפורמה שמוביל אובמה אמורה לספק לרגולטורים כלים להתמודד עם פעילות פיננסית שמסכנת את השוק, אך אישורה לא הרגיע את השווקים. הP&S ירד ב-3.7% לרמת 1076 נקודות (לאחר שבועיים של עליות), הדאו ג'ונס והנאסד"ק ירדו בהתאמה ב- 2.9% (10,143 נקודות) וב-3.7% (2,223 נקודות). מדד ה-VIX (מדד הפחד) עלה השבוע בשיעור של כ-30%. עלייתו של המדד נובעת מחששות מחודשים מהמשבר באירופה והשפעתו על כלכלת ארה"ב, מנתוני מכירות בתים אשר היו נמוכים מהציפיות ומהספקות באשר לקצב ההתאוששות של ארה"ב. התמ"ג האמריקאי צמח ברבעון הראשון בקצב שנתי של 2.7%. צמיחה נמוכה מתחזיות הכלכלנים ומהנתונים שפורסמו בחודש שעבר והצביעו על צמיחה של 3%. הנתון המתוקן צפוי להטיל לחץ על ארה"ב להמשיך במדיניות התמריצים, מחשש שההתאוששות הכלכלית מהמשבר אינה יציבה מספיק. באירופה חוו השווקים ירידה ראשונה מזה חודש: הדאקס הגרמני השיל 2.35% וננעל ברמה של 6070.60 נקודות, הפוטסי האנגלי נחלש ב-3.89% ונסגר על 5046.46 נקודות.

ורק מחירי הסחורות עולים
עליות חדות נרשמו בשוק הסחורות בניו יורק ביום שישי. מחיר הנפט הגולמי קפץ ביותר מ-3% על רקע חששות כי תחילת עונת סופות ההוריקן במפרץ מקסיקו עתיר הקידוחים עלולה לפגוע בתפוקה. מחיר הזהב עלה במהלך המסחר לשיא של כמעט 1,260 דולר לאונקיה, על רקע היחלשות הדולר מול המטבעות המרכזיים בעולם, שהגבירה את תיאבון המשקיעים למתכת היקרה. עם זאת, בסיכום שבועי ירד מחיר הזהב ב-0.2%, ירידה ראשונה מזה ארבעה שבועות. מחיר הנחושת זינקה ביום שישי ב-3%, ומחיר הכסף עלה ב-2%. החוזים על הנפט הגולמי למסירה באוגוסט נסגרו במחיר של 78.86$ לחבית, קפיצה יומית של 3.1%. החוזים על הזהב למסירה באוגוסט נסגרו במחיר של 1,256.2 דולר לאונקיה, עלייה יומית של 0.8%. בעקבות עליית מחיר הזהב נרשמו עליות גם במחירי מתכות אחרות בניו יורק. החוזים על הכסף למסירה ביולי נסגרו במחיר של 19.11 דולר לאונקיה, עלייה של 2%, והחוזים על הנחושת למסירה ביולי נסגרו במחיר של 3.09 דולר לליברה, עלייה של 3%.

מעניין, , אחלה סקירה ...