גרף הסקיו מראה לנו את הפרשי סטיית התקן הגלומה באופציות בין כל זוג חוזים על המדד ואני אדגים :

איור 1

מדד נוכחי הינו 1090 .

מהטבלה ומהגרף רואים שהסטיה במדד 1090 גבוהה מהסטיה במדד 1100 .

ככל שיורדים במדד הסטיה עולה וככל שעולים המדד הסטיה יורדת , עד גבול מסויים

(מאזור 1130-1140 ומעלה הסטיה עולה שוב).

מהסקיו ניתן להסיק את הלך הרוח והצפי של השוק , למשל אם הסטיה באופציות ה CALL מחוץ לכסף

(המדדים הגבוהים מהמדד הנוכחי ) גבוהה מהסטיה באופציות ה PUT שמחוץ לכסף (המדדים מתחת

למדד הנוכחי) אזי יש צפי לעליות משום שאופציות ה CALL שמחוץ לכסף מתומחרות ביוקר יחסית

לאופציות PUT מחוץ לכסף.

אם הסטיה באופציות PUT מחוץ לכסף גבוהה יותר מאשר באופציות CALL מחוץ לכסף , אזי יש צפי

לירידות , משום שאופציות הPUT מתומחרות ביוקר ביחס לאופציות CALL מחוץ לכסף.

(בדרך כלל אופציות ה PUT יותר יקרות מאופציות ה CALL כי הפחד יותר חזק מאופוריה , והפסימיות

חזקה יותר מאופטימיות).

מכאן אפשר להסיק שהסטייה בחוזים על המדד מתחת למדד הנוכחי מושפעת יותר מאופציות ה PUT

שהן מחוץ לכסף , ובחוזים שמעל למדד הנוכחי הסטיה מושפעת יותר מאופציות CALL שהן מחוץ לכסף.

לסיכום :

אם יש פחד מירידות אופציות ה PUTמחוץ לכסף יתומחרו הרבה יותר גבוה מאופציות ה CALL שמחוץ

לכסף.

אם יש חשש מעליות אופציות ה CALL שמחוץ לכסף יתומחרו יותר גבוה מאופציות PUT שמחוץ לכסף .

(כמובן שהכל יחסי).

מרקל אדי.
מומחה לניהול אסטרטגיות מעו"ף.
מעביר אימון אישי במסחר באסטרטגיות מעו"ף בשיטת "ניהול אסטרטגיות"
שאלות בנושא ניתוח טכני , מסחר ב SWING, ניתוח פוזיציות פתוחות
ואסטרטגיות מעו"ף ניתן להפנות למייל  MaofStrategy@gmail.com
ליצירת קשר :
טלפון 0522346141
אתר הבית שלי  : http://www.maoftrading.co.il
הבלוג שלי       : http://maoftrading.blogspot.com

צטט: שמעון מאיר 2010-07-10 23:03:35

1) שאלה בקשר לגרף- אם "גרף הסקיו מראה לנו את הפרשי סטיית התקן הגלומה באופציות בין כל זוג חוזים על המדד" אז איך זה שההפרשים הם במספרים גבוהים כגון 20 וכו'. 2) לפי מה שלמדתי (ולא כל כך זוכר) אם יש רק סטיית תקן גלומה אחת בכל זוג. כי אם יש הפרש אזי זה ארביטראג'. 3) אתה יכול להסביר את "החיוך" באשר לסקיו ? תודה.

תשובה:

הפרש הסטיה בין כל 2 זוגות מדדים סמוכים אמור להיות זהה פחות או יותר.

כאשר יש עיוות נקבל הפרשים שונים בין שני זוגות לדוגמה :

הפרש הסטיה ביו מדדים 1070-1080 הינו 0.35 והפרש הסטיה בין 1070-1060 הינו 0.86 , הפרש זה

יוצר ארביטרז'.

הפרש זה ניתן לראות בגרף :

בקשר לערכי הסטיה , יכולים להיות מספרים גבוהים ונמוכים , אבל ההפרשים בדרך כלל נמוכים.

החיוך ניגרם על ידי הפרשי סטיה הולכים וגדלים בין החוזים מחוץ לכסף , כמו כן ככל שהשיפוע יותר חד

כן הפרשי הסטיה גבוהים יותר , ואם השיפוע חד הרבה זמן לפקיעה , לדעתי יש צפי לתנועה חדה .

הסטיה מתמחרת פחד .

מי שרוצה לראות גרף המייצג סטיה יכול לראות זאת בגרף VIX.

מקווה שהבנתי נכון את השאלה ועניתי עליה.

מרקל אדי.
מומחה לניהול אסטרטגיות מעו"ף.
מעביר אימון אישי במסחר באסטרטגיות מעו"ף בשיטת "ניהול אסטרטגיות"
שאלות בנושא ניתוח טכני , מסחר ב SWING, ניתוח פוזיציות פתוחות
ואסטרטגיות מעו"ף ניתן להפנות למייל  MaofStrategy@gmail.com
ליצירת קשר :
טלפון 0522346141
אתר הבית שלי  : http://www.maoftrading.co.il
הבלוג שלי       : http://maoftrading.blogspot.com

עבור כל צמד CALL ו PUT באותו חוזה הסטייה זהה (כמעט). מעל לכסף ל CALL השפעה יותר גבוהה על ערך הסטיה הזו מתחת לכסף לPUT השפעה גבוהה יותר.