ת"א: נותנים גז
בדומה למגמה הכלל עולמית התאפיין שבוע המסחר באחד העם בתנודתיות ונסגר בעליות שערים. מדד ת"א 25 עלה השבוע בכ-2.8%, גבוה בכ-0.4% לעומת תחילת השנה. מדד ת"א 75 טיפס ב-4.78% ומדד הנדל"ן עלה ב-3.68%. בלטו בעלייתן מניות השורה השניה: סקטור חיפושי הגז וענף הביטוח. מחזורי המסחר שעלו בשבוע שעבר בחדות בעקבות מסחר ער במיוחד במניית טבע, שבו השבוע לרמתם הממוצעת בחודש האחרון והסתכמו בממוצע יומי של 1.3 מיליארד ש"ח. מניות אבנר (דלק קידוחים ורציו, המחזיקות בזכויות לקידוח "לוויתן") רשמו עליות שערים חדות על רקע הערכות כי היקף הגז ב"לוויתן" עשוי להיות גבוה בכ-40% לעומת הערכות קודמות. מסקטור הנדל"ן בלטו מניות אפריקה ישראל על רקע העלאת המלצות לאפי פיתוח (חברת הבת של אפריקה ישראל) ע"י בנקי השקעות בחו"ל. עונת פרסום הדו"חות הכספיים לרבעון השני נמשכת. תוצאות החברות הגדולות הצביעו על המשך שיפור בפעילות; נייס דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי ובזק דיווחה על תוצאות שיא. שבוע המסחר הנוכחי נפתח בעליות וזאת בניגוד למגמה שאפיינה את המסחר בסופ"ש בחו"ל. מדד המעו"ף נשק ל-1,160 נקודות כשחתם את יום ראשון בעלייה של 0.8%, והמחזור בשוק הסתכם בכ-1.53 מיליארד שקלים.

הדולר מאבד גובה
הדולר נחלש השבוע מול השקל לרמה של 3.77 שקל לדולר וגרר התערבות של בנק ישראל, שרכש 200 מיליון דולר במהלך המסחר. הדולר נחלש מול היורו ב-1.8% בסיום השבוע עד לרמה של 1.32 יורו לדולר. האופטימיות בקרב המשקיעים תרמה להסטת השקעות מהמטבע האמריקאי לעבר נכסים פחות בטוחים. בנוסף, החלטת הבנק המרכזי בגוש היורו להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 1% מבססת את פער הריביות בין היורו לדולר ותורמת גם היא להתחזקות היורו. המשך התמתנות החששות והתגברות האופטימיות תפגע בעוצמת המטבע האמריקאי. מנגד, התגברות מחודשת של חששות המשקיעים תחזיר אותם להתבצר מחדש בדולר. להערכתנו הצמד יורו / דולר הגיע למימוש פוטנציאל העליה לעת עתה, והוא צפוי לרדת בטווח הזמן הקרוב. הדולר ממשיך לאבד גובה גם בפתיחת שבוע המסחר הנוכחי. במגזין פורצ'ן נכתב: "הסרט הזה כבר ידוע מראש וראינו אותו כמה פעמים בעבר". במגזין משרטטים תרחיש לפיו "הירידה של הדולר תהיה כנראה בלתי נמנעת, עד שלפתע התנאים ידרדרו מעבר לים איפשהו וישנו את המומנטום שוב לזכותו של הדולר. אבל לעת עתה, רודפי הביטחון יחפשו אותו רחוק מאוד מן הדולר".

וול סטריט: עליות למרות נתוני המקרו
וול סטריט המשיכה לעלות בשבוע החולף על אף פרסום נתוני מאקרו חלשים. הדאו ג'ונס ו- S&P500 עלו בכ-1.8% והנאסד"ק ב-1.5%. נתון התעסוקה שהתפרסם ריכז את מירב העניין ותוצאותיו היו גרועות מהצפי. הנתונים הצביעו על גריעה של 131,000 משרות בחודש יולי לעומת צפי לגריעה של 63,000 משרות. מחר צפויה להתקיים ישיבת הפד וההערכות בשוק מצביעות על כך שהפד יאותת על צעדי תמיכה נוספים (כגון הקלות המס שהעניק ממשל בוש למשקי בית). למרות זאת, דווקא באירופה צופים כי הבנק המרכזי יחל ב"אסטרטגיית יציאה" על רקע התייצבות השווקים והכלכלה. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה, המדד צפוי לעלות בשיעור של 0.2% בחודש יולי. בנוסף, צפוי להתפרסם היקף המכירות הקמעונאיות ליולי והצפי הוא לעליה של 0.4%. להערכתנו המדדים ימשיכו לעלות בטווח הקצר, כאשר מדד S&P500 צפוי להגיע לרמה של 1140 נקודות.

בורחים לזהב
ביום שני נסחר הנפט ברמה של 82.97 דולר לחבית, רמתו הגבוהה ביותר מאז תחילת מאי. בהמשך השבוע (רביעי-שישי) ירד מחירו, אך בסיכום שבועי עלה הנפט בכ-2.43% ונסגר ברמה של 80.91 דולר לחבית. להערכתנו כל עוד הנפט נסחר מעל 75.9 דולר לחבית, כל ירידה במחירו תהיה לצורך עליה. מהלך מתחת ל-75.9 יסמן שהעליה הסתיימה, ומחירי הנפט צפויים שוב לרדת. הזהב עלה בשבוע שעבר ב-2%, לאחר ששבוע לפני כן יצר תחתית ברמה של 1155.6$ לאונקיה. העליות השבוע נתמכו ע"י הסרת הגבלות המסחר של הממשל בסין על הדולר, וספקולציות על תמיכה נוספת בשווקים ע"י הממשל האמריקאי. החוזה העתידי על הזהב סגר לראשונה מאז ה-16 ביולי מעל 1200$ לאונקיה.