ספטמבר חלומי באחד העם
במהלך שבוע המסחר המקוצר הספיקה תל אביב לדגדג שוב את שיאה ביום ראשון, כשסיימה ברמה של 1231 נקודות. במהלך השבוע היא ירדה מעט בעקבות המתרחש מעבר לים, אך בדומה לבורסות העולם מציגה תל אביב חודש ספטמבר חלומי במהלכו עלתה ב-8.6%.מעבר לים ייצרה טבע כותרות כשדיווחה על כניסה צפויה לשוק היפני ותחילתם של ניסויים לטיפול בסרטן הערמונית. מצד שני החברה נוטלת התחייבויות רבות בכדי לממן את רכישותיה, ותרופת הדגל שלה, הקופקסון, שאחראית לרוב הכנסותיה, עושה לה צרות. המנייה ירדה ב-2.3% בשבוע שעבר בניו-יורק, והיא פותחת את השבוע בירידה קלה של 0.56%. מניית כיל נסחרה בתנודתיות רבה לאחרונה עקב הדיון הציבורי בתמלוגי הנפט ובעקבותיו בגובה התמלוגים שהיא משלמת למדינת ישראל. אך עם פתיחת המסחר אתמול נראה שהעניין חלף, ומניית כיל פתחה את השבוע בתיקון חיובי של 1.27%.
הירידות בבורסות העולם לא התחזקו במהלך השבוע, ותל אביב פתחה גם את השבוע הנוכחי באופטימיות עם עליה של 0.42%. את העליות מובילות מניות הנפט, אך בנוסף אליהן מפתיעה לטובה מניית אפריקה ישראל שקיבלה המלצת קנייה חזקה וטיפסה יותר מ-10%. השבוע יחזור המסחר לשגרה, ותל אביב צפויה לנסות לכבוש שיאים חדשים בסיוע האופטימיות בשווקים בגלובליים.
 
וול סטריט סומכת על ברננקי
וול סטריט סיימה את השבוע האחרון של ספטמבר ואת הרבעון השלישי של 2010 בדשדוש וירידות קלות, אך השבוע שחלף אינו מעיד על הראלי החזק שהתרחש במהלך החודש. "ספטמבר השחור" הפך לחודש החזק ביותר מאז החלה ההתאוששות במרץ 2009: מדד הדאו ג'ונס זינק ב-6.7% לרמה של 10,829 נקודות ומציג תשואה חיובית לשנת 2010. הנאסד"ק זינק למעלה מ- 10% החודש, לרמה של 2370 נקודות ומציג תשואה של 4.5% בשנת 2010. הסיבה לראלי טמונה ככל הנראה בהצהרות הנשנות של נציגי הפד, וברננקי בראשם, על כוונתם להמשיך לנקוט בצעדי הקלה מוניטריים ככל שיידרש. ברננקי זכה לכינוי "הליקופטר בן" עוד לפני שנכנס לתפקידו הנוכחי. הכינוי דבק בו כשאמר כי הוא תומך בהזרקת כסף לשוק לעידוד הצמיחה ומוכן אפילו לעלות על מסוק ולהמטיר כסף למטה אם צריך. השווקים סומכים עליו וממשיכים להפגין אמונה שהכסף הזול ימשיך להגיע מכיוונו, ובינתיים הגיעה הודעה מהלשכה למחקר כלכלי שהמיתון הסתיים באופן רשמי ביוני השנה. ההודעה כנראה שכנעה גם את אחרוני הסקפטים, שהם עדיין לא פספסו את הרכבת ואפשר לחזור לשוק ולהצטרף לראלי. לידיעת המשקיעים - הרכבת צפויה להמשיך לדהור לפחות עד סוף 2010.

מלחמת הבנקים המרכזיים בשערי המטבע
טרנד מעניין נגלה במהלך חודש ספטמבר, כאשר כמעט כל הבנקים המרכזיים ניסו לבצע פיחות בשער המטבע שלהם, בכדי להקטין את חובותיהם ולהקל על היצואנים המקומיים. שוויץ, יפן, סין, ארה"ב, קיימו את אותו הדיון שמתקיים בארץ מזה שנתיים בניסיון להילחם בשוק החופשי. אך כיוון ששוק המט"ח הוא משחק סכום אפס, לא ייתכן שכל המטבעות יעברו פיחות ותמיד יש ממנצחים ומפסידים. בראש המנצחים, סין וארה"ב. סין ממשיכה לשמור את המטבע שלה מקובע באותה הרמה ולא מעלה את שערו למרות לחצים כבדים מצד ארה"ב. ארה"ב, האגרסיבית ביותר במשחק, לוחצת על סין בכל דרך אפשרית, ומזרימה עוד כסף והצהרות לשוק. כתוצאה, הדולר נחלש וירד עוד מול היורו, עד לרמה של 1.37 יורו לדולר ביום שישי בערב. מדינות גוש היורו צופות ביורו מתחזק ובחובותיהן הטופחים אך לא מבצעות מהלכים דרמטיים לשינוי המצב. ביפן החליטו ראשי הבנק המרכזי לקחת דוגמה מסטנלי פישר ולקנות דולרים בפומבי בכדי להחליש את היין שהמשיך להתחזק ברמות היסטוריות. ביום הקניה זינק הדולר ב-3.2%, אך עד סוף החודש המשיך הדולר ליפול מול היין עד לרמה של 83.2 יין לדולר. 85 יין לדולר הוא קו פרשת המים שתחתיו, לטענת התעשיינים ביפן, הייצוא היפני לא יוכל להתקיים לאורך זמן. בישראל המצב זהה. פישר שוב קנה דולרים בשוק, אך גם נאלץ להעלות את הריבית בשבוע שעבר כתוצאה מחששותיו משוק הדיור הרותח. כתוצאה, השקל חזר להתחזק לרמות שלא נראו במקומותינו זמן רב. שערו היציג ביום שישי היה 3.64 שקל לדולר. בינתיים המגמה לא צפויה להשתנות - ארה"ב תמשיך לדאוג לדולר החלש, ופישר ימשיך לרכוש דולרים.

המתכת הצהובה לא עוצרת באדום
גם החודש ממשיך מחיר הזהב לטפס ולמשוך אחריו את כל שוק המתכות היקרות. לאחר ששבר את שיאו הקודם המשיך הזהב לעלות ב-5.3% בחודש ספטמבר ולהתמקם בניחותא מעל למחיר 1300$ לאונקייה. ביום שישי בערב נסגר מחיר הזהב בניו-יורק על 1317$ לאונקייה. הסיבות לעלייה מגוונות: המשך הזרקת דולרים לשוק, חששות מחובות של מדינות אירופה ובנקים מרכזיים של מדינות מתפתחות שקונים טונות של זהב. העליות בזהב גררו אחריהן את כל סקטור המתכות היקרות, והכסף ביניהן. מחיר אונקיית הכסף הגיע כבר ל-22.11$, עלייה של 12.63% בחודש ספטמבר, ותשואה של 31% מתחילת השנה. אותן הסיבות שגרמו לעליות במחירי כל הסחורות לא פסחו כנראה גם על הנפט. גם חבית הנפט, שמחירה דישדש השנה ללא כיוון, החלה לטפס חזרה והציגה בשבוע שעבר עלייה של 6.9% למחיר של 81.70$ לחבית. אפילו הנחושת טיפסה 2% נוספים, למרות ההאטה בצמיחה התעשייתית. מסקנה - בימים שברננקי שופך יותר מדי כסף לשוק, הבועות מתנפחות בכל הכיוונים.