המאמר עלה לראשונה באתר:

http://www.yanivp4.co.il/136738/UNG

 

 

הגיע הזמן לגז הטבעי(UNG)
| תומר פ. - 12.10.10 |

 

במאמר זה אנסה לפרט מדוע אני חושב שהגז הטבעי (וכל הסחורות בכלל) בעמדת המראה המשכית

ומדוע הן מביסות את תשואות השוק (דאו ג'ונס) בקלילות.

  הגז הטבעי מבחינה כלכלית

הגז הטבעי (להלן תעודת סל UNG בוולסטריט) קבע את שיאו ביוני 2008 במחיר של 63.89$

מאז ועד היום התעודה ומחיר הגז הטבעי – מתרסקים יחדיו, כאשר באחוזים עומדת ההתרסקות על יותר מ90% במחיר הגז הטבעי.

 

 

 

 

גרף שבועי של מחיר ת.סל על הגז הטבעי (UNG)

 

הנפילה במחירו של הגז הטבעי נובעת כמעט כולה מהעובדה שהיצע הגז הטבעי בעולם גדל כאשר עוד ועוד תגליות גז טבעי מתגלות בעולם – ולכן בגלל הכמויות הגדולות מחירו יורד.

הירידה הגיונית – לגיטימית – וכלכלית לחלוטין.

אך עם זאת מאחורי הקלעים ישנם גורמים שאינם כלכליים (הפדרל ריזרב) שמתערבים בשוק וגורמים לדברים להשתנות. מכיוון שכיום כל הסחורות הן דולריות – ירידה בערך הדולר דוחפת את המחיר למעלה – גם אם אין ביקושים גדולים מאחורי הסחורה. הירידה בערך הדולר היא אינפלציה והיא מחליפה את הביקושים האמיתיים במלאכותיים שנגרמים מירידת ערך המטבע.

בהנחה והדולר ימשיך להתרסק – וכנראה כל עוד ברננקי ואובמה בשלטון זה ימשיך לקרות – מחירי הסחורות הדולריות ימשיכו לעלות, ובכך אני כולל לראשונה גם את הגז הטבעי.

 

 

 

גרף יומי של דולר אינדקס  - הדולר מול סל מטבעות בעולם (בעיקר יורו ויין יפני)

המהלך החזק ביותר בסחורות שאותו ניתן לייחס להתרסקות הדולר – הוא כמובן ההתחזקות הגדולה במתכות היקרות – ובמתכת הידועה ביותר – הזהב. כמובן שמעבר לזהב ישנן סחורות שעלו יותר חזק וסחורות שעלו פחות , אך הזהב מייצג את היציאה מהדולר למה שנקרא HARD ASSETS.

 

 

 

 

גרף יומי של הזהב 

 

 

אי לכך ובהתאם לזאת – במידה וכמובן הדולר ימשיך לרדת בערכו – הצפי שלי הוא שבסופו של דבר גם סחורה שחוטה כמו הגז הטבעי תסיים את מהלך הירידות שלה ותתחיל לעלות בעוצמה.

צריך לזכור שלמרות השחיטה הכשרה – הגז הטבעי הוא סחורה חשובה ונחוצה לאנרגיה – ואנחנו בלי אנרגיה לא יכולים לעשות שום דבר... הגז הטבעי הוא מקור אנרגיה נקי יותר ואיכותי יותר ומכיוון שהעולם דוחף בכיוון זה – אין סיבה שמחירי הגז הטבעי ימשיכו ליפול.

תמחור אמיתי לשווי הוגן של סחורות הוא לדעתי בלתי אפשרי, כלומר, אי אפשר לחשב ולומר באמת כמה צריכה סחורה לעלות היום – אלא רק בצורה יחסית למחירה בשוק – האם צריכה לעלות או לרדת. אינני חושב שהמחירים מייצגים את המציאות – לא לטובה ולא לרעה , והדרך היחידה לקבל החלטות היא יחסית לעבר ולא יחסית לאיזשהו מחיר יעד שאיננו קיים.

 

הגז הטבעי מבחינה טכנית

בהסתכלות על גרף יומי של הגז הטבעי ניתן לראות בבירור שהמגמה היא יורדת, וכפי שאומרים הרבה מאוד מנתחים the trend is your friend – המגמה היא חברך הטוב ביותר.

אך לדעתי המגמה הזו עומדת להשתנות וכאן אפרט את הסימנים לכך שהמגמה עומדת להשתנות, לפחות לטווח הקצר:

בתאריך ה7.10 הגז הטבעי ירד בשיעור של 6.6% - במחזור גדול מאוד. לעניות דעתי המהלך הזה הינו החלפת ידיים בין המיואשים סופית מהתקווה שהגז הטבעי יעלה – לבין ידיים של כסף חכם שנכנס במחזור גדול ללונג בסחורה הזאת.

בגרף המצורף ניתן לראות שהמחיר עדיין נמצא בטרנד יורד – ועדיין לא היה מהפך מספיק חזק כדי לעלות מעל הממוצעים הנעים – אך לעניות דעתי המהלך הזה יגיע בקרוב.

רק עליה מעל הממוצע הארוך ב6.31$ תתן טריגר לכניסה ללונג

 

 

 

 

 

סקירה מרשימה מאוד,

 

בשביל להשלים, אני מוסיף כאן למטה מיני וידאו על מניות נפט וגז:

4 דברים שצריכים לדעת לפני שקונים מניות נפט וגז...

חלק א':

 

 

חלק ב:

 

חלק ג:

פוסט יפה מאד!!

למי שרוצה, הנה מאמר מקצועי נוסף בנושא גז טבעי:

המדריך למשקיע בגז טבעי

לדעתי הסקירה שלך פספסה מספר דברים - 

 

1. כל מה שרשמת ידוע כבר תקופה ארוכה כולל ההשפעה של התרסקות הדולר. זה לא שינה כלום למחירי הגז שיש צופים שירדו עוד 30%-50% מכאן בטווח הבינוני. כמות האספקה עולה בצורה ניכרת על כל ציפיות דרישה לשנים הקרובות. 

גז זה לא נפט או קומודיטיס אחרים, יש הבדל. 

2. השנתיים האחרונות הוכיחו ש UNG הוא אמצאי גרוע לעקוב אחרי החוזה של הגז הטבעי. חלק בגלל הקונטנגו, וחלק מגלל הצורה ש UNG נסחר ומחושב כלפי הגז עצמו. זה אומר שגם עם הגז יתקן למעלה, אחוז ההחזר ב UNG יהיה נמוך בצורה נכרת. כלומר, זה בזבוז זמן וקפיטל.

3. מסחר בחוזים עצמם יותר מומלץ אך לא פשוט למשקיע הרגיל.

 

חוץ מזה סקירה טובה. 

צריך להיזהר מ UNG בגלל גלגול החוזים שמתבצע כל חודש לחוזי החודש הבא. בגלל הקונטנגו שקיים זה גורם ל UNG לאבד כמה אחוזים יותר כל חודש מעבר לירידת המחיר של הגז הטבעי. עדיף לקנות מניות חברות גז שמחלקות דיבידנד ורובם מגודרות (ולכן לא מפסידות)