מדברים בפה אחד: כשכל בתי ההשקעות מדברים בקול אחד ומאוחדים בדעתם, שיש להגדיל בשנת 2011 את ההשקעה במניות; ומנגד להיזהר מההשקעה באג"ח – אולי כדאי פשוט לממש את רווחי השנה היפים, ו"לשבת" בשנת 2011 על כמה שיותר מזומן.....
--
מניות – IN אג"ח - Out: ארבעת בתי ההשקעות הגדולים והמובילים: פסגות, אקסלנס, מיטב ו- IBI, אינם מתרגשים מכך, שמדד המעו"ף שבר השנה את ה"שיא של כל השיאים". פריצת "תקרת ה- 1,300" אינה מלחיצה אותם, להיפך, והם ממליצים על הגדלת ההשקעה במניות גם בשנת 2011. מנטרה נוספת השגורה בבתי ההשקעות בתחזיותיהן השנה היא, שיש להשקיע ב"חברות עם תשואת דיבידנד גבוהה". אלא שיש לזכור, שבתי ההשקעות מדברים תמיד מ"הפוזיציה", התחזיות שלהם תמיד ייטו לאופטימיות יתר, בגלל שהם מתפרנסים מההתלהבות שלנו משוק המניות, וככל שה"שוק" יהיה טוב יותר, כך נרכוש יותר קרנות נאמנות מתוצרתם ונעביר יותר תיקים לניהולם.
--
השקעה הכי שפויה: באקסלנס מאמינים כי מניות ההשקעה במניות היא "אלטרנטיבת ההשקעה ה"שפויה" ביותר בשוק"; גם בפסגות ממליצים להגדיל את החשיפה למניות ל"רמת החשיפה המקסימאלית", בתוך טווח הסיכון שקבע המשקיע, כמובן. גם לדעת מיטב, "רמות המחירים במניות אינן גבוהות", ובאי.בי.איי מאמינים, ש"המעוף צפוי לעלות ב- 8% השנה". נו, טוב. נותר רק להתפלל, שאינשללה, גם בשנה הבאה, אחמדינג'אד, הניה ונאסרללה לא יקלקלו לבתי ההשקעות את החגיגה.
--
האג"ח מסוכנות: האנליסטים בבתי ההשקעות הנ"ל לא יעזו להגיד, כמובן, שיש "בועה בשוק האג"ח", מחשש שיגרמו לפאניקה בשוק, ול"נבואה שתגשים את עצמה" בצורת מכירות אג"ח מסיביות וצלילת מחירים. "בועה" לא אומרים, אבל כולם מאוחדים בדיעה, שרמת המחירים בשוק האג"ח גבוהה מידי ומסוכנת, והתשואות הדלות אינן מצדיקות את הסיכון מתיקון. "האג"ח נמצאים בתמחור יתר", מזהירים באקסלנס; "יש להקטין את החשיפה ולקצר את המח"מ", מזהירים גם בפסגות, בשל החשש לתיקון צפוי עקב המשך העלאת הריבית.
--
שקליות וקונצרניות עדיפות: לדעת מיטב, אם כבר משקיעים באג"ח, אז האג"ח השקליות עדיפות על הצמודות; וההשקעה באג"ח קונצרניות בדירוג גבוה AA עדיפות על האג"ח ממשלתיות, יען כי, לדעתם, המרווחים עדיין מצדיקים את הסיכון. אבל בכל מקרה, מזהירים במיטב, יש לקצר, בשל העלאות הריבית הצפויות, את המח"מים בכל סוגי האג"ח.
באיזה סקטורים להשקיע? כל בתי ההשקעות מעדיפים - כמה צפוי: סקטורים סולדים ויציבים: הבנקים הם הכי מומלצים (בשלושת בתי ההשקעות: מיטב, IBI ופסגות); גם חברות התקשורת והסלולאר אהובות, בהיותן פרות מזומנים מחלקות דיבידנד (מומלצים ע"י IBI ופסגות). במיטב אוהבים גם את חברות הביטוח. ב- IBI נוטים דווקא לחברות הנדל"ן המניב בעלות חשיפה בינ"ל (גזית גלוב, אלוני חץ), אך גם לחברות התרופות: טבע ופריגו, שייהנו, לדעתם, מהעלייה בהיקף פקיעת הפטנטים בשנים הקרובות.
--
זהירות: גז דליק: בכל בתי ההשקעות מזהירים גם מ"תמחור יתר" בסקטור הגז והנפט. תרידו הרגל מ"סקטור הגז" – מתריעים באי.בי.אי. ואני שואל: איפה הייתם לפני שנה בדיוק, כשאף אחד מכם לא הצליח לחזות אתת הבוננזה המדהימה בסקטור הגז והנפט?
--
הנבואה ניתנה לשוטים ולבתי ההשקעות
אלא שהתחזיות שלהם לרוב אינן מתגשמות
כך שאולי עדיף השנה, לממש רווחים באג"ח ובמניות
ופשוט לשבת על המזומן
מה דעתכם?
הוספת תגובה על "כשכל בתי ההשקעות מדברים בקול אחד - זה הזמן לשבת על "מזומן""
נא להתחבר כדי להגיב.
התחברות או הרשמה