רעבים לתשואות: כהאג"ח הממשלתיות נסחרות ב"מחיר מלא" והתשואות שלהן ברצפה וכשגם התשואות באג"ח הקונצרניות האיכותיות כבר סגרו את המרווחים למול הממשלתיות ומצויות כים בשפל של כל הזמנים - אז מה פלא, שכבר בשבוע הראשון של השנה, הצליחו חברות בסיכון גבוה  - לגייס חצי מיליארד שקל !! בהנפקות אג"ח "זבליות", ללא שיעבודים וללא בטחונות ראויים. 

--

המוסדיים בררניים; הקרנות אוכלות הכל: אז נכון, שלגופים מוסדיים (גופי הפנסיה הגמל והביטח), בגלל תקנות "ועדת חודק",שקמה לאחר המפולת בשוק האג"ח בשנת 2008 - , אסור עכשיו לגעת במקל באג"ח זבליות שכאלו, ועליהן לבחור בצורה בררנית רק אג"חים שבוצעו בהן אנליזה של יחסים פיננסיים, בטחונות, שיעבודים וכיו"ב. לא כך לגבי קרנות הנאמנות שעדיין יכולות לקחת את כל הבררה.

--

כך, למשל, המנהלים של קרנות הנאמנות, שנמדדים לפי התשואות שהם מביאים בטווחים הקצרים - כבר לגמרי שכחו ללב לבייב את חדלות הפרעון והסדרי החוב, שהפנה כלפיהם רק לפני כשנה - ו "אפריקה נכסים" - הצליחה לגייס 400 מליון ש"ח נסגרה בריבית צמודה  של 6.7%  ;

גם הקזינו של קווינקו, בשליטת יגאל זילכה, הצליחה לגייס מהציבור 55 מליון ש"ח בריבית צמודה של 6.5% (למרות שיום לאחר הגיוס, הרשויות ברומניה סגרו אותו ל- 30 יום)

ואפילו חברת EGRE שמשקיעה בנדל"ן ברומניה, וכמעט פשטה את הרגל בשנת 2009 בשל צלילת מחירי הנדל"ן ברומניה- הצליחה לגיייס 37 מליון ש"ח בריבית צמודה  של 6.5%. מה רע?

--

אז חברות החיתום שוב חוגגות, בזכות זכרון הדג זהב של מנהלי קרנות הנאמנות, שקונים שוב מכל הבא ליד, בלי שום בקרה על השיעבודים, היקף המינוף והבטחונות המוצעים באג"ח הבאושים - ובלבד שהקרנות שלהן יובילו בתשואות בהשוואה הקרובה. 

--

אין ארוחות חינם: מה זה אומר? שהקזינו התחיל את השנה יפה, ושהפראיירים רק מתחלפים,

אז נכון, שהמשקיעים הקטנים בקרנות הנאמנות ישלמו מתי שהוא, את המחיר, לא מייד, בעוד 4 - 5 שנים, כשהאג"חים האלו יפסיקו לשלם, את ה"ריביות הגבוהות" שהציעו, ושמשום מה, לא יכלו בעצמם לשלם לבנקים המסחריים.

מה שהיה הוא שיהיה. זה ברור. אבל את מי זה מעניין בכלל היום? תנו לעשות עסקים.

-

קווינקו - הפסידה 73 מיליון שקל בשלושת הרבעונים הראשונים של 2010,

והכספים שגוייסו באג"ח מיועדים להחזיר הלוואות לבנקים -

אבל ריבית של 6.5% תבטיח למנהלי הקרנות - שנתיים לפחות של רווחים

אחר כך, כולם כבר בינכה יעשו חייים

 במקומות אחרים: בקזינו של רודוס, קונסנטסה ובוקרשט