2.6.2011

המגמה החיובית ששררה בתל אביב בשלושת הימים הראשונים של השבוע התחלפה אתמול  וחזרה להיות מגמה שלילית, כאשר מדד המעוף צלל בעיקר בסוף היום בשיעור של 1.6 אחוז , ושב לרמת ה- 1246.6 . מדד הבנקים צנח ביותר משני אחוז, וכל זאת במחזור נמוך של 1.17 מיליארד שקל.סטית התקן באופציות שבה לרמה של 14 אחוז, ומבטאת חשש חוזר לתנודתיות גבוהה בשוק.

הסיבות לירידה היו : חידוש הפדיונות בקרנות המנתיות, המשבר באירופה, שמתמקד במשבר ביוון, ונתוני המקרו הרעים בארה"ב בתחום התעסוקה , ואמון הצרכנים, וגם ירידה במכירת מכוניות, שהביאו לירידה של מעל 2 אחוזים בוול סטריט.

אם חשבנו לתומנו כי הגורמים השליליים שהשפיעו לרעה על השווקים בחודש מאי קצת נרגעו, הרי שבא יום המסחר של אתמול ופתח גם את חודש יוני באדום לוהט, כאשר מפלס החששות עולה, והסיבות לחששות מחודש מאי עוברות לחודש יוני.

באירופה יוון לא רוצה את הסיוע שמציעים לה. משקיעים רבים מושכים יורו מהבנקים, ההפגנות ברחובות מתגברות, והחשש הינו ליציאת יוון מהגוש האירופי , תוך הודעה על חדלות פרעון חובותיה, ונקיטת צעדים כלכליים קשים.

בארה"ב, נתוני מקרו רעים שמעלים את השאלה האם ההתאוששות נעצרה. שיעור האבטלה שיפורסם מחר, והדרישות לדמי אבטלה שיפורסמו היום , יהוו את הסמן לכיוון המסחר במדדי וול סטריט.

באסיה ירדה בשיעור הצמיחה של סין, ואילו אצלנו מצב כלכלי יוצא מהכלל, הטוב ביותר במדינות המערביות, כאשר בנק ישראל מעדכן את תחזית הצמיחה מ- 4.5 ל- 5.2, שיעור האבטלה בירידה, וישראל הינה המדינה היחידה בעולם המערבי , יחד עם אוסטרליה שהעלתה ריבית.

כל זאת נכון, אולם גם לישראל צרה משלה, והוא המצב הגיאופוליטי, כאשר משט בדרך, צעדות כנראה בתחילת השבוע הבא , או בסוף השבוע הזה, ועוד ועוד אפשרויות לעימותים אלימים באזורנו. מסביב במדינות השכנות: אסד ממשיך לטבוח בעמו, במצרים חוסר וודאות, בלוב נמשכים הקרבות, ובירדן תסיסה של תושבים רבים.

במצב זה רבים המשקיעים שמחליטים לסגת מהשקעותיהם בבורסה בתל אביב, וזה ניכר היטב ברמת הפדיונות שהגיעה לשלושה וחצי מיליארד שקל בחודש מאי, נתון הנמוך ביותר מאז נובמבר 2008 , ואשר מאיים להמשיך ולגדול.

במצב נתונים אלה , כאשר אסיה יורדת הבוקר ב- 1.6 אחוז, חוזים שליליים, לאחר ירדה של 2.3 אחוז אתמול בוול סטריט, עם ציפיות לפתיחה אדומה באירופה, ברור שאנו צפויים לפתיחה שלילית בתל אביב , שתהיה גבוהה הרבה יותר מאשר הארביטראז השלילי ברמת ה- 0.04 אחוז.

סביר שבפתיחה נתקרב לרמת ה- 1235, והמשך שבירתה מטה בהתאם להפתחויות באירופה ובחוזים עלולה להביא את מדד המעוף היום לסגירה בין 1230 ל- 1235 .

רק שיפור לירוק באירופה, עם שינוי לירוק בחוזים כולל נתון דורשי אבטלה טוב יכול לסייע לשוק, אולם מנגד יעמדו החששות לאירועי שוב השבוע בגבולות ישראל, והחשש גם מסוף שבוע אדום בוול סטריט, כך שקשה לראות איך מדד המעוף לא יורד היום בצורה ניכרת.

לסיכום: צפי ליום שלילי שעשוי לסיים בירידה שתתחזק אחרי השעה שלוש אחר הצהריים, עקב חידוש גל הפדיונות. כל סגירה מעל 1230 תיחשב לסיום טוב, וסגירה מתחת ל- 1230 תהווה הכנה  לכיוון השוק בשבוע הבא.

שבת שלום.

יום טוב.

הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות ומנכ"ל חברת בסט אינווסט לניהול תיקי השקעות (http://www.bst-invest.co.il). ייתכן והינו מעורב בפעולות השקעה בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון.

לסיוע , הדרכה ולימוד מעוף ושוק ההון ,להדרכה ליצירת הגנות, ולניהול תיקים   טל:050-5510082 .קיימת אפשרות לקאוצינג בנושא המסחר באופציות מעוף.