13.6.2011

יום המסחר אתמול היה אדום כולו.

במהלך המסחר ירד מדד המעוף אל מתחת לקו ה- 1200 , אולם תיקן וסיים ב- 1204.19, באיזור התמיכה בין 1204-1207 .

במשך רוב שעות המסחר שהה מדד המעוף בין 1204 ל- 1206, ומבחינה טכנית הרי שנוצר בפתיחת המסחר " גאפ" של מחיר כאשר המדד ירד בחדות מ- 1220 ל- 1204 .

החשש מההאטה בצמיחה בארה"ב, החשש ממה שקורה באירופה בכלל וביוון בפרט, והחשש מהמצב הגיאופוליטי בישראל הם מהסיבות העקריות לירידה , שקיבלה חיזוק מהירידות בוול סטריט ביום שישי, שסגרו שבוע שישי רצוף של ירידות.

היו גם מניות שעלו כגון נס טכנולוגיות שעלתה יותר מ- 10 אחוז, וגבעות עולם שעלתה יותר מ- 6 אחוז, אולם בסך הכל המגמה ממשיכה להיות שלילית.

הפדיונות בקרנות נמשכים בקצב מוגבר, כאשר המדובר הינו על המשך פדיונות בחודש יוני, לאחר הפדיונות הגדולים במאי, כאשר מתחילת יוני נרשמו פדיונות בהיקף של כמיליארד וחצי שקל בקרנות המניות ובקרנות האג"ח.

את הנחמה היחידה בירידות אתמול אפשר למצוא בסטיות התקן באופציות המעוף או מה שמכונה הויקס הישראלי.

רמה זו אמנם עלתה בבוקר אל יותר מ- 17 אחוז, אולם חזרה וירדה במהלך היום לשיעור של 16 אחוז.

רמה זו של סטית התקן מבטאת ציפיה של פעילי המעוף לתיקון כלפי מעלה , לפחות לזמן הקצר.

תיקון קצר מועד כזה מתאים כעת, עקב ירידה מתמשכת של שבועות רבים, בעולם ובישראל, וגם עקב התקרבות מועד הפקיעה בעוד עשרה ימים ביום חמישי ה- 23.6 .

כל זאת נכון ,וייתכן ונראה כבר היום תיקון אולי לאיזור ה- 1210 ,אם אירופה וארה"ב תהיינה ירוקות, אולם ראינו כבר בחודש שעבר כי פעילי המעוף אינם יכולים להתמודד עם התנהגות השוק וקצב הפדיונות בקרנות, לכן גם הפעם שוקי העולם והגיאופוליטיקה בישראל הם שיקבעו את איזור הפקיעה בגדול, ואולי פעילי המעוף יבצעו את הכיוונון האחרון.

השאלה נותרה כשם שהגדרתי אותה במוצאי שבת: האם נשאר מעל 1200 או נסיים השבוע מתחתיו.

הפתיחה אתמול נתנה איתות חזק לכך ששבירת ה- 1200 למטה הינה ענין של זמן קצר, והיום שאלה זו תעמוד שוב למבחן.

נכון לעכשיו אסיה יורדת יותר מאחוז, ואילו אירופה וארה"ב הן עדיין נעלם.

כך שלאן הולך השוק היום נדע במהלך המסחר בעיקר בפתיחה באירופה ובהתנהגות החוזים בארה"ב.

הרצון הינו לראות היום יציבות בעולם, וסגירה אצלנו מעל 1200, אולם החשש הגדול הינו לירידה אל מתחת ל- 1200 , עליה בפאניקה ובסטיות התקן וכניסה להדרדרות מהירה במדד  המעוף לעבר ה- 1170.

מי שביצע מרווחי יחס של קנית פוט אחד 1220 למשל וכתיבה של 3 פוט 1180, וקנית קול 1210 וכתיבת 3 קול 1240 , שימתין לראות כיצד מתנהג השוק. בעליות או ירידות קלות שישאר . במקרה של מהלך מתחת ל- 1200 שיסגור את הקולים ברווח וישנה את המרווח היורד לאיסטרטגיה של שוק יורד. למשל יקנה חזרה פוט אחד של 1180 ויקנה פוט אחד של 1150, ועל ידי כך יקבל פרפר רחב , עם סיכוי להכנסה נאה.

נמשיך לעקוב אחרי איסטרטגיה מעין זו, של מרווחי יחס, כאשר הנחת המוצא הינה שעל הקולים שלמו כ- 400 שקל, ועל הפוטים כ- 800 שקל.

הדולר עלה ל- 3.41, ויש קצת עדנה לפישר במאבקו לתפקיד יו"ר קרן המטבע.

לדעתי פישר יזכה בתפקיד וזוהי השפעה נוספת לרעת השוק מחשש למי שיחליפהו בתפקיד.

יום טוב.

הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות ומנכ"ל חברת בסט אינווסט לניהול תיקי השקעות (http://www.bst-invest.co.il). ייתכן והינו מעורב בפעולות השקעה בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון.

לסיוע , הדרכה ולימוד מעוף ושוק ההון ,להדרכה ליצירת הגנות, ולניהול תיקים   טל:050-5510082 .קיימת אפשרות לקאוצינג בנושא המסחר באופציות מעוף.