הכלכלה פורחת, המשק בצמיחה, האבטלה בשפל - ובכל זאת המשקיעים בפאניקה - למה? בגלל האינפלציה. מדד מאי של 0.5% מעיד על כך שהמשק פועל בסביבה עתירת אינפלציה, שמגדילה את הסיכון להאצה בתהליך העלאת הריבית ולהמשך ייסוף השקל. כל הסיבות המגדילות את הסיכון שבשוק המניות.

--

לא רק הקטוג' - הכל מתייקר: מוצרי המזון, הפירות והירקות, ההלבשה וההנעלה, הדלק והתחבורה, התקשורת והסלולר וכמובן מחירי הדיור. התוצאה המדד של חודש מאי זינק בשיעור של 0.5% - נתון המעיד על כך שהאינפלציה ממשיכה לנסוק, בשיעור שנתי של כ- 4%, הגבוה בהרבה מעל היעד שקבעה הממשלה. דבר המעורר דאגה רבה אצל המשקיעים, החוששים מכך, שנגיד בנק ישראל יאלץ להעלות את הריבית במשק הישראלי בקצב מואץ בהרבה - דבר שיפיל את הבורסה בתל אביב, בשל הגידול בהוצאות המימון של החברות הפועלותבשוק המקומי ובשל ייסוף וחיזוק נוסף לשקל, שיפגע ביצואניות הגדולות.

--

המפלצת שבתוך הבית: הסיבות ל"מיני מפולת" אתמול באחד העם הן רבות: החששות ליציבות המערכת הפיננסית העולמית, עצירה בהתאוששות הכלכלה האמריקאית, ופשיטת הרגל הצפויה של יוון ומשבר החובות במדינות ה- Piigs (פורטוגל, אירלנד, איטליה ספרד ויוון) אירופה, וכמובן המהפיכות במדינות ערב השכנות  -

אלא שלסיבות אלו הנמצאות איתנו כבר זמן רב - יש להוסיף - ובמשקל גבוה במיוחד - את מפלצת האינפלציה הדוהרת והמרימה ראש בישראל, ואת העובדה שנגיד בנק ישראל פרופ' פישר ניצב מולה חסר אונים (לא סתם הוא רצה לברוח לקרן המטבע), מול עליית מחירי המזון והדלק הכלל עולמית והמחסור בהיצע הדירות.  

--

האינפלציה נותנת בראש: סערת הקוטג' גרמה אתמול ל"מיני מפולת" באחד העם. - למה? כי האינפלציה (הבאה לביטוי בעליית מחירי היסוד, שהקוטג' הוא רק אחד מהם) תחייב העלאת ריבית, והעלאת ריבית רעה מאוד לבורסה. וככל שהריבית במשק תהיה גבוהה יותר - כך תואט הצמיחה, החברות והעסקים יתקשו לממן את פעולתם, ומנגד התשואה שנקבל בתוכנית החסכון או בפקדון בבנק תהיה גבוהה יותר - אז בשביל מה להסתכן בבורסה?

--

האינפלציה עושה שמות גם בקופות הגמל : .היה זה חודש מאי שחור, קשה וכואב במיוחד לתעשיית קופות הגמל, עם תשואות שליליות בכל קופות הגמל המובילות, וזאת מאחר שבחודש מאי ירדו מדדי ת"א 25 ות"א 100 בכ- 3.6%, ןמדד היתר צולל בכ- 5.4%. כך שהאינפלציה מקווצת ושוחקת גם את החסכון הפנסיוני שלנו.

--

אז - חברים יקרים - איפה שמים את הכסף?

במק"מ - אנחנו תכלס מפסידים כסף (מבחינה ריאלית), כי התשואה היא פחות משיעור האינפלציה, ואם לא די בכך - גם נדרשים לשלם על "הרווח" (הנומינלי בלבד)  -  מס של 20%.

באג"חים הממשלתיות הצמודות מדד מסוג גליל - התשואה ההכה נמוכה של פחות מאחוז ברוטו לא מצדיקה את עמלות הפעולה.

באג"חים הקונצרניים הצמודות בדירוגים גבוהים (החברות שבתל בונד 20 וב - תל בונד 40)  - לא נשאר כמעט "בשר" והמרווחים הצטמצמו פלאות.

ובאג"חים הקונצרניים בעלי הדירוגים הנמוכים - הסיכון בריבית הגבוהה במשק שמקשה הכי הרבה על פעילות החברות הקטנות - אינו מצדיק את התשואה, שגם היא ממש לא משהו.

או מה עושים עם הכסף?

יוצאים בחוץ: מגדילים את ההשקעה בשווקי חול על חשבון החשיפה לשוק המקומי (הצפוי להמשיך ולהציג ביצועי חסר) - הן באפיק המנייתי והן באפיק האג"ח - תוך התמקדות באג"ח ובמניות (דרך תעודות סל או קרנות נאמנות זרות מובילות) של בחברות אמריקאיות ואירופאיות גדולות ונזילות.

כך התיק שלכם יהיה מפוזר יותר מסוכן פחות ויניב תשואת יתר בטווח הארוך.

--

מדד האבוקדו - מחיר האבוקדו הירוק שנסק החודש ב- 55%

גרם למסכים אדומים באחד העם