לא לעולם חוסן - השבוע התבשרנו, שגרעון ארה"ב עומד לעבור את "תקרת החוב"" המותרת, שפירוש הדבר שהאימפריה הגדולה בעולם עלולה להגיע - היה והנשיא אובמה ונציגי הרפובליקנים לא יגיעו להסדר בהקדם - עד כדי פשיטת  רגל Default . אז הנה, שומו שמיים, אפילו הנכס שנחשב כ"נכס הבטוח ביותר בעולם", אגרות החוב של ארה"ב - עלולות לאבד חסינותן ואת הדרוג המקסימלי  שלהן כ- AAA.

-

הורדת דירוג של ארה"ב במקרה של היעדר פתרון למשבר "תקרת החוב" (העומדת היום על יותר מ- 14 טריליון דולר !!) תביא לכך שהמעצמה הכלכלית החזקה בעולם לא תוכל לפרוע את אגרות החוב שלה - והתוצאה המיידית: התרסקות  בשווי האג"ח האמריקאיות (שתגבר גם בשל שחיקה מטבעית בגין צלילת הדולר) ולמשבר כלכלי עולמי חסר תקדים, שלדעת הפרשנים עשוי "לגמד" את המשבר הכלכלי מלפני 3 שנים.   הוסיפו לכך את המשבר בגוש היורו ואת החשש מגלישתו מיוון למדינות כמו ספרד ואיטליה - ותבינו שגם ההשקעה במטבע היורו ובאג"ח של מדינות אירופה - אינה בטוחה כלל ועיקר.

--

כישראלים אנו שמים מבטחנו בשקל, ה"מטבע החזק ביותר" (כמעט) בעולם. אלא שהתחושה היא שהשקל התחזק יותר מידי, ולא בהכרח באופן התואם והמשקף את האטה ביצוא ובתעשייה הישראלית, משבר הנדל"ן המתפתח ("מחאת האוהלים) כמו גם את הסיכון הגיאופוליטי התמידי בו נמצאת מדינתו הקטנה.

--.

רבים אחרים בורחים לזהב (ולכסף) שיכול אולי  להגן בפני התרסקות הדולר, אבל בל נשכח שהזהב כבר נמצא במחיר שיא של כל הזמנים. ושההשקעה בו אינה משלמת ריבית.

--

 אחת הדרכים להתגונן מפני צניחת ערכם של הדולר והאג"ח האמריקאיות - היא באמצעות הגדלת החשיפה לאגרות חוב של מדינות בעלות גרעונות חיוביים  הנסחרות במטבעות שונים. והכוונה בעיקר לאג"ח של מדינות המשמשות כיצואניות של "סחורות ונפט" כמו: קנדה, אוסטרליה, ברזיל, סין הודו. 

--

החשיפה הקלה והזולה ביותר לאג"ח צמודות אינפלציה של מדינות מפותחות היא באמצעות תעודת סל.

כך, למשל, 2 תעודת הסל (של המנפיקות הגדולות בעולם) המשקיעות באג"ח של מדינות מפותחות - שאינן ארה"ב -  כמו: בריטניה, צרפת, גרמניה, שבדיה, יפן, וכן, כן, גם ישראל.

SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF (WIP 

iShares International Inflation-Linked Bond Fund (ITIP

--

באמצעות תעודות הסל ניתן להחשף גם לאג"ח של "מדינות מתעוררות" - כגון: תורקיה, פרו, ונצואלה, רוסיה, פיליפינים, אינדונזיה ואף לבנון - שאמנם עלו רבות לאחרונה - הן בערך והן בשווי המטבע המקומי ביחס לדולר- אבל רבים הסוברים שעדיין יש להן עוד הרבה  לאן לעלות - שוב, באמצעות באמצעות תעודת סל כמו:

iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB

--

בקיצור גם למשקיע ישראלי, היושב על "הר של אג"ח שקליות" ברוב התיק -

כדאי להגדיל קצת את הפיזור בחשיפה לאג"חים של מדינות אחרות - שאינן ארה"ב - 

הנסחרות במטבעות המקומיים שאינם דולר -

וכך להקטין את הסיכון הכולל בתיק.

.