צטט: עומרי ולורט 2012-07-25 23:35:49
If you gave me $100 billion and said take away the soft drink leadership from Coca-Cola, I'd give it back to you and say it can't be done.'
Warren Buffett
כפי שכבר כתבתי בעבר, ספרון עם 50 מציטוטיו המפורסמים של באפט עשוי להיות חומר קריאה אפקטיבי ביותר עבור משקיעי ערך.
המשפט שלעיל הוא מהחביבים עלי במיוחד. הוא מגלם בתוכו ביטחון יחיד במינו בהיסטוריה של ההשקעות בחברה האחת שככל הנראה לא תדעך לעולם.
כמובן שהיתרון התחרותי הבלתי ניתן לסדיקה שבאפט מתאר כאן אינו חזות הכל. חברה יכולה לשלוט שליטה ללא מיצרים בשוק שלה ואז פשוט לראות אותו נעלם והופך ללא רלוונטי. הדוגמאות לכך לא מעטות.
ובכל זאת, מעניין לדעתי לנסות לאפיין את אותן החברות המעטות שמחזיקות ביתרון תחרותי בתחום כלשהו שעשוי לעמוד ברף הכמעט בלתי אפשרי שבאפט מציב כאן.
מה שדרוש כאן הוא יתרון תחרותי שאינו תלוי משאבים ויכולת תפעולית ואינו מבוסס דווקא על טיב המוצר.
אם תיתן לי 100B דולר, אומר לך שעם כל הרצון הטוב זה לא אפשרי:
לקחת את ההובלה של גוגל בשוק החיפוש העולמי. (הדוגמא הראשונה שעלתה לי לראש. מיקרוסופט בהחלט משקיעה סכומים בסדר גודל דומה כדי לנסות לעשות זאת ונכשלת בגדול)
לקחת את ההובלה של אלטריה (MO) בשוק הסיגריות האמריקאי (שילוב של מותג חד פעמי עם מיסוי מטורף ונומינלי שממנו מורכב מרביתו של המחיר לצרכן מה שמאיין אפשרות לתחרות במישור הזה והגבלות חריפות על פרסום מה שהופך החדרה של שם חדש או צדדי לתודעת הצרכנים לכמעט בלתי אפשרית)
לקחת את ההובלה מאופיס של מיקרוסופט.
לקחת את ההובלה מאבו-חסן בשוק החומוס התל אביבי :-)
הכוכב הוא למרות (ולא בגלל) שטעית בגדול והדגמת חוסר ידע מביש. ידוע לכל שאבו שאקר בחיפה הוא החומוס האמיתי וחבל שאתה נכנס לפינות כאלה :-)
אני מאוד מתחבר למשפט שלך -
מה שדרוש כאן הוא יתרון תחרותי שאינו תלוי משאבים ויכולת תפעולית ואינו מבוסס דווקא על טיב המוצר
ולדעתי המשפט של באפט לא לגמרי תקף לחברות טכנולוגיה. אם לפני 5 שנים היית תופס בכיר במיקרוסופט ושואל אותו מה האיום הכי גדול על החברה הוא היה אומר לינוקס והיום ברור שהאיום הוא "מות הPC".
לאותה השאלה לפני 5 שנים, בכיר בגוגל היה עונה בינג והיום זה די ברור שהאיום האמיתי הוא פייסבוק.
אם אפילו בכיר בחברה לא מבין מה האיום עליו איך בחשיבה קונבנציונלית של "בוא ניקח כסף, נקים חברה ונתחרה" אפשר להפיל חברה כזו?
עוד דרך לחשוב על זה - אם ב2005 היה בא אלי ואליך מישהו ומציע לנו להפיל את נוקיה ב100 מיליארד דולר סביר שהיינו נכשלים, אבל לא בגלל ש100 מיליארד לא מספיקים אלא בגלל שלא היה לנו החזון של סטיב ג'ובס לתכנן מוצר שייצור קטגוריה חדשה ויהפוך את הטלפונים הקיימים ללא רלוונטיים אחרי התפתחות לינארית של 30 שנה. אם היה לנו החזון היה מספיק לנו הרבה עשרות או מעט מאות מיליוני דולרים ואם לא היה לנו החזון, זה בכלל לא משנה כמה כסף היו נותנים לנו לשרוף.
אני חושב שמה שבאפט ניסה להגיד במשפט זה שבקרב החברות בעלות חפיר מהסוג שהוא מחפש להשקיע בהן (צפויות ופשוטות), גם מתחרה עם סכום דימיוני לא תוכל להתחרות - אלטריה שהבאת כדוגמא, ריגלי'ס שבאפט מביא כדוגמא לחברה כזו וכמובן קוקה קולה. בחברות עם שינויים טכנולוגיים תחופים ה100 מילארד הוא לא מה שיעזור לחברה לשרוד ולא מה שיעזור למתחרה להפיל, אז אני לא בטוח שזו הייתה כוונתו.
הוספת תגובה על "מה אי אפשר לעשות עם 100B דולר?"
נא להתחבר כדי להגיב.
התחברות או הרשמה