המדינה מופגזת, והבורסה חוגגת. ביומיים האחרונים עלה מדד ת"א 25 ב- 2%. בשוק ההון לא מתרגשים מהמבצע בעזה. ונשאת השאלה האם האופטימיות - המבוססת על הסיכוי להשיג הסכם להפסקת אש - למרות שבינתיים הרקטות והטילים רק ממשיכים להתעופף לעברינו - מוצדקת? 

--

בסרט הזה כבר היינו: מה עושים כשתיק ההשקעות תחת אש? מחסלים את התיק ובורחים או דווקא נשארים ואולי אפילו מנצלים את הירידות לקניות נוספות? המשקיעים בתל אביב - מתנפלים על המניות. למה? כי כל הפרשנים של בתי ההשקעות (שמדברים כמובן מהפוזיציה) מסבירים להם, שהשפעת מבצעים צבאיים על הבורסה - היא מינורית וקצרת מועד, התיקון מגיע מהר, ומשאיר את המשקיעים שנסו בפאניקה בהפסדים כואבים.

--

בל נשכח גם - שככל שאותה הפסקת אש מיוחלת לא תגיע, ו"המבצע" בעזה יימשך ויעמיק (ולא עלינו, יסתבך ויידרדר למלחמה קרקעית עקובה מדם) כך יעלה המחיר שיידרש לשלם בגינו המשק הישראלי. לא רק בגלל העלויות לתקציב הביטחון, אלא גם נוכח המפעלים המושבתים, הקניונים, החנויות והמסעדות הריקים. גם העלייה "פרמיית הסיכון" של המשק הישראלי עלולה, חלילה, להרחיק משקיעים זרים, עד כדי חשש להפחתת דרוג של מדינת ישראל. 

ב"מלחמת לבנון השנייה" (יולי 2006) ובמבצע "עופרת יצוקה" - (ינואר 2009) בתחילת הלחימה - הבורסה ירדה (בכ- 10%) , אך תוך כשבועיים המגמה התהפכה,  חל תיקון חד; ותוך חודשיים כשהשוק החזיר את כל הירידות. אבל מה שמפתיע במבצע הנוכחי, "עמוד ענן" - הבורסה בכלל לא יורדת, למרות שטילים מעזה נוחתים על תל אביב וירושלים; יותר ממיליון וחצי ישראלים נמצאים תחת איום; ו-   75,000 אנשי מילואים ניצבים דרוכים על גבול עזה, מוכנים להוראה לפתוח ב"פעולה קרקעית".

--

המשקיעים שוכחים (והאנליסטים מבתי ההשקעות - שחוששים ממכירות רבתי של קרנות ותיקי השקעות - אינם  ממהרים להזכיר להם) שבאירועים ביטחוניים מהותיים יותר וארוכי טווח מהעבר כמו "מלחמת לבנון הראשונה" (1982) ו"מבצע חומת מגן" (2002) - הירידות נמשכו זמן רב, בשל "שיתוק המשק" - והתיקון הגיע רק חודשים רבים אחרי. הפרשנים גם מתעלמים מכך, שהתיקון שחל לאחר מבצע "עופרת יצוקה" קשור גם לתיקון הכלל עולמי שחל בבורסות מתחילת שנת 2009 (לאחר הירידות הנוראיות של סוף 2008). כך שכיונה של הבורסה -  תלוי, כמובן, בשאלת משך תקופת המבצע, עלותו ותוצאותיו:  ככל שהמבצע יתמשך - תפגע הפעילות הכלכלית, הצריכה והצמיחה ואחץה רווחיות החברות והמגזר העסקי. פחות תיירים ואנשי עסקים מחו"ל יגיעו לארץ וגם המשקיעים הזרים יתחילו לברוח מכאן. 

---

הדולר מזנק: וכמו בכל מקרה של הסלמה ביטחונית - גם ב"עמוד ענן" נסים המשקיעים אל הדולר, שנחשב כ"נכס מקלט", וכמטבע בטוח יותר בעתות של אי יציבות גיאו-פוליטית. כך, שמאז תחילת הלוחמה זינק הדולר בכ- 1.5% לשער של של 3.925 שקלים., היורו מצידו כבר חצה את רף ה- 5 שקלים. בימים הקרובים, וככל שיעצים המבצע - הדולר צפוי להמשיך ולהתחזק, תוך שהוא הולך ומתקרב אל הרף הפסיכולוגי של ה- 4 שקלים. לעומת זאת, האג"ח הממשלתיות הגיבו לחדשות בירידות של עד 0.5% מחשש לגרעון בתקציב וגם האג"ח הקונצרניות יורדות מחשש שהתמשכות הפעולה עלולה לפגוע בסקטור העסקי ובצמיחה במשק.

--

מלחמה זה יקר: המשקיעים האופטימיים בבורסה שבתל - אביב שוכחים גם, שגם אם מדובר רק ב"מבצע קצר" עדיין מדובר במבצע שצפוי לעלות מליארדי שקלים - שעת טיסה של מסוק עולה לצה"ל 20,000 ש"ח ושעת טיסה של מטוס קרב עולה 60,000 ש"ח. העלות של מבצע "עופרת יצוקה" שנמשך 22 יום עלה לצה"ל כמעט 4 מליארד שקלים. שלא לדבר על העלות למשק בכללותו: שהרי התרחבות המבצע תפגע בתנועת התיירים לישראל, שלא לדבר על גיוס המילואים הממושך, סגירת בתי ספר ומפעלים בדרום - צעדים שיפגעו במקומות העבודה וכך בתוצר ובצמיחת המשק הישראלי.  

אז מה דעתכם? האם "השוק צודק" ויש סיבה לאופטימיות שמפגינה הבורסה בימים האחרונים?