הבוקר פורסם תוצאות אסיפת מחזיקי האג"ח של IDB אחזקות. התהליך (וחוסר הפירסום) עוררו לא מעט תמיהות, אך מקריאת פרוטוקול ההצבעה של אג"ח ד' עולה קביעה מעניינת מאוד של הנאמן:

מחזיק אג"ח סדרה ד' מצוי בניגוד עניינים אם שווי אחזקתו באג"ח ד נמוך מ70% מאחזקתו באג"חים של אי.די.בי פיתוח.

(לגבי אג"חים אחרים של אחזקות - גם הופעל שיקול דומה - מוצדק (כי דחיית תשלום לד', ברור שטובה לאג"חים אחרות) - אבל סף של 70% הינו נמוך במקרה זה).

קודם כל - קשה למצוא משקיע מבוזר שלא משקיע בשורה רחבה של אג"חים (ובמיוחד בתוך אותם חברות). אבל אם נתעלם מבעייה זו, עולה כאן שאלה משפטית מעניינת:

אם מחזיק אג"חים מצוי בניגוד עניינים (פירוק עכשיו, פירוק אחר כך) - מה לגבי הדיריקטורים והמנהלים???

הרי, אם יש יריבות מובנית פה (וייתכן ויש) - קל וחומר שהיא חלה על ההנהלה - הרי הסולבנטיות של אי.די.בי פיתוח שונה באופן מהותי מהסולבנטיות של אחזקות.

מעניין אם מישהו ישים פה את הדעת ויקרא לדיריקטורים והמנהלים הרלוונטיים להתפטר (או לחילופין - ישנה את החלטת הנאמן בקשר עם ספירת הקולות).