סקירה שבועית 19.1.2013

מה ראינו השבוע בשווקים

בישראל המתנה אולי לתוצאות הבחירות, אשר ייתכן ויביאו לעליה בחשש הכלכלי מפני קואליציה קשה לנתניהו ,הן בתחום המדיני והן בתחום הכלכלי. חששות אלה יכולים להביא למשבר כלכלי בישראל שכבר מדברים עליו , בעיקר נוכח הגרעון העצום , שיגרור העלאות במיסים, ואם נוסיף על כך בעיות קואליציוניות פנימיות מלוות בסחטנות סקטוריאלית, וכן בידוד מדיני אפשרי, והמשך באינתיפאדה שלישית, הרי שאת המשקיעים מחשבות כאלה לא יביאו להגדיל השקעות אלא להיפך- לברוח משוק ההון כל עוד אפשר.

החשש וההמתנה התבטאו ביציבות עם נטיה לירידות על אף העליות בוול סטריט, בירידה במחזורים לרמה ממוצעת של כ- 800 מיליון שקל ביום, ועליה בסטית התקן לרמה של 14.15 אחוז לעומת סביבות ה- 12 אחוז בסוף שבוע שעבר.

השבוע התפרסם מדד דצמבר ואיתו חישוב האינפלציה השנתית ברמה של 1.6 אחוז. זה טוב למשלמי המשכנתאות, לאי שחיקת השכר הריאלי, ובכלל טוב שאין אינפלציה מצד שני זה אולי מרמז על מיתון בשוק  או אולי להתקרבות למצב של סטגפלציה.

בסיכום שבועי ירד מדד המעוף ב- 0.21 אחוז מדד 75 ירד ב- 0.6 אחוז, מדד הנדל"ן ירד ב- 1.63 אחוז, ואילו מדד הבנקים השיל השבוע 1.46 אחוז מערכו.

בוול סטריט על רקע של דוחות החברות שמראות מומנטום חיובי, עלה מדד הדאו ב- 1.2 אחוז הנאסדק ב- 0.3 אחוז, והאס אנד פי 500 ב- 0.9 אחוז.

באירופה הקאק הצרפתי והפוטסי האנגלי הוסיפו כ- 1 אחוז, ואילו הדקס הגרמני נותר ללא שינוי.

תחזית לשבוע הקרוב

חברו לכם שבוע של בחירות שמביא לשבוע מסחר מקוצר, יחד עם שבוע פקיעה, תטבלו בסיכוי להמשך עליות בארה"ב עקב מומנטום של נתוני דוחות ומקרו טובים, והרי לכם מתכון בטוח לשינויים דרמטיים שיכולים להתרחש בשוק בתל אביב, ביומיים שלפני הבחירות וביומיים שאחריו.

ביומיים עד הבחירות לדעתי הבורסה בתל אביב  תמשיך לדשדש מטה בשיעורים קלים בהמתנה לבחירות, כל זאת בתנאי שפעילי המעוף לא יבצעו צעד דרמטי לכיוון כלשהוא עוד לפני הבחירות, דבר שלא נראה לי  שיקרה.

לכן בתום המסחר ביום שני , שעדיין ארה"ב אינה פועלת יסיים מדד המעוף להערכתי בין 1190 ל- 1220 .

ביומיים שאחרי הבחירות , יעלו ויבואו שלושת הגורמים: בחירות, פקיעה, וול סטירט והעולם, ויקבעו את הכיוון בתל אביב.

בוול סטריט ציפיה להמשך עליות , עקב ציפיה לדוחות טובים של גוגל, גונסון אנד גונסון,אי בי אם, ודו פונט ביום שלישי, אפל ביום רביעי, מיקרוספט וטרי אמ ביום חמישי, ופרוקטור אנד גמבל ביום שישי.

בחזית המקרו ציפיות להמשך התחזקות ענף הנדל"ן וציפיה לעליה של יותר משני אחוז במדד מכירות בתים שיתפרסם ביום שישי.

אבל להערכתי תוצאות הבחירות אם תהיינה דרמטיות ישפיעו על השוק יותר מאשר הנעשה בוול סטריט בשבוע הקרוב.

לגבי הפקיעה שתהיה ביום חמישי, הרי שהפעם לדעתי יכולה להיות תנודה גדולה מאוד ביום רביעי וחמישי בפקיעה, שיכולה להסתכם בשיעור של 30-40 נקודות במסחר של יום רביעי ובפקיעה של חמישי בבוקר, מה עוד שמלאנוקס מפרסמת את התוצאות שלה בארה"ב ביום רביעי, ויש לכך השפעה גבוהה על מדד המעוף.

לכן כל כיוון אפשרי השבוע בתנודה גבוהה מהצפוי, וייתכן ונראה את השוק מסיים מתחת ל- 1200 או מעל 1230 בסוף השבוע הבא.

קשה להעריך איזה כיוון הוא הנכון, וכל מה שיש זה להתחיל לנתח לאן פני השוק ביום חמישי החל מ- 10 בבוקר , לאחר היוודע תוצאות הבחירות, הפקיעה, והכיוון בוול סטריט.

שבוע טוב

לכותב יכול שיהיה עניין אישי בנושא הסקירה, והוא מעורב בביצוע פעולות בניירות ערך ובנכסים פיננסיים שונים, לרבות באופציות מעו"ף.

אין לראות בסקירה או במה שאין בה משום המלצה לביצוע פעולה כלשהי ואין היא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.