סקירה שבועית 26.1.2013

מה עבר עלינו השבוע?

שבוע המסחר המקוצר עקב הבחירות הביא את מדד המעוף לרמה של 1193 ביום שני לפני הבחירות. לאחר הבחירות ביום רביעי נדמה היה כי הבורסה בתל אביב מוחאת כפיים ליאיר לפיד והמדד עלה, ואז הגיעה הפקיעה ביום חמישי, והביאה למחשבה כי העליות ביום רביעי היו בכלל עקב הפקיעה, וללא קשר לתוצאות הבחירות.

ביום חמישי שב מדד המעוף לירידות ובסיכום שבועי סיים בירידה של 1.02 אחוז , ברמה של 1196.34 כלומר: מתחת לרמת ה- 1200 . מדד 75 ירד ב- 0.3 אחוז , מדד הבנקים עלה ב- 0.65 אחוז ומדד הנדל"ן עלה ב- 0.22 אחוז.

מחזור העסקאות בממוצע יומי  ( בנטרול מחזור הפקיעה) עמד על מעט מעל מיליארד שקל ליום.

הדשדושו והירידות בתל אביב נראות תמוהות במקצת נוכח העליות בוול סטריט שנהנתה מהאופטימיות באירופה,ומדוחות טובים .

בסיכום שבועי עלה מדד הדאו ב- 1.8 אחוז, מדד הנאסדק עלה ב- 0.5 אחוז ואילו מדד האס אנד פי 500 עלה ב- 1.1 אחוז, והגיע לראשונה מאז אוקטובר 2007 לרמה של מעל 1500 (1502.96 ).עד כה מתחילת ינואר דאו עלה ב- 6 אחוז,נאסדק ב- 4.3 אחוז והאס אנד פי 500 ב- 5.4 אחוז.

באירופה הקאק הצרפתי עלה בסיכום שבועי בכ- 1.5 אחוז, הפוטסי האנגלי בכ- 2.5 אחוז, והדאקס הגרמני בכ- 3.5 אחוז.

תחזית לשבוע הקרוב

שבוע מסחר אחרון לחודש ינואר , כאשר בעולם ייתכן ונראה המשך " אפקט ינואר" שפירושו ראלי של עליות , לפני" דפקט פברואר" שיתחיל לפי המסורת לאחר מכן.

הנתונים בעולם נראים כאופטימיים עם סימנים להמשך המשיכה כלפי מעלה של המדדים, אולם השאלה האם זה משפיע על השוק בתל אביב?

עד כה זה רק תרם לכך שמדד המעוף לא ישנה כיוון למגמת ירידה ברורה, וזה יקרה באם המעוף יירד אל מתחת ל- 1160 .

תוצאות הבחירות אולי סיפקו קצת סיכוי לשינוי, אולם לדעתי חוסר הוודאות גדול מדי בהקשר לאיזה ממשלה נראה בישראל, ורק דבר אחד וודאי: יש גרעון של 40 מיליארד שקל, שפירושו תוכנית קיצוץ והעלאת מיסים, מיתון שכבר דופק בדלת, וציפיות לירידה ברווחי החברות.

את המשקיעים לא מענין השויון בנטל, אלא הסיכוי להרחיב השקעות ולהרויח יותר, וכרגע הסיכויים לכך טובים יותר מעבר לים מאשר בישראל, גם בתחומי שוק ההון, וגם בתחום הנדל"ן שמתחיל בארה"ב להראות ניצני התאוששות.

בכדי שנוכל לחשוב על מגמת עליה על מדד המעוף לחצות את קן ה- 1220 ולשהות מעליו, בכדי לעבור את קו ה- 1240 .בכדי להיות בטוחים שהשוק בתל אביב במגמת ירידה על המדד המעוף לרדת אל מתחת ל- 1160.

נכון לעכשיו מדד המעוף בדשדוש בין 1160 ל- 1220 , עם חששות כבדים כי הסיכוי לרדת אל מתחת ל- 1160 ,גבוה מהסיכוי לחצות מעלה את רמת ה- 1220 .

אם כאשר מדד המעוף לא חוזר לאיזור ה- 1220-1240 כאשר האס אנד פי 500 עובר את רמת ה- 1500, מה יקרה לו אם האס אנד פי 500 יירד חזרה לאיזור ה- 1450?

והאם המשך הראלי בארה"ב יביא ביחד עם הרכבת ממשלה רחבה בישראל ( אולי), לתחילתו של ראלי בתל אביב שיביא סוף כל סוף לפריצת רמת ה- 1240 ?

התשובה לכך לא חד משמעית ולא ברור גם בכמה זמן נגיע לירידה מ- 1160 או לעליה מעל 1220-1240 . יש סיכוי לכל כיוון , ועל כל משקיע לעקוב ולהחליט לאיזה כיוון הוא חושב שהשוק יילך.

נכון לעכשיו הדשדוש בין 1160 ל- 1220 שריר וקיים, ואתפלא אם השבוע הוא ישתנה ונסגור את השבוע מעבר או מתחת לנקודות אלה.

נכון שייתכן שמלאנוקס תגרור לעליה ביום ראשון, אולם המו"מ הקואליציוני עוד ימרוט עצבים רבים, ואסור לשכוח: נתוני המוצא הכלכליים בישראל, לא במיטבם בלשון המעטה.

לסיכום: המשך דשדוש של עליות וירידות ורק עליה מעל 1220 והתבססות מעל 1220 , תביא לשינוי מחשבה. לא נראה לי שנרד השבוע אל מתחת ל- 1160, אלא רק אם יהיה משבר בהקמת הממשלה או מימוש רווחים רציני בוול סטריט ובאירופה.

על מה להסתכל השבוע?

ישראל- המשך המו"מ הקואליציוני

ישראל- יום שני הודעת פישר על ריבית פברואר

ארה"ב – יום שני- מדד ההזמנות למוצרים ברי קיימא

ארה"ב – יום שלישי- מדד קייס שילר למחירי הבתים

ארה"ב – יום רביעי- שיעור השינוי בתוצר הלאומי הגלמי= שיעור הצמיחה

ארה"ב – יום חמישי-דרישות אבטלה

ארה"ב- יום שישי-שיעור האבטלה

שבוע טוב

לכותב יכול שיהיה עניין אישי בנושא הסקירה, והוא מעורב בביצוע פעולות בניירות ערך ובנכסים פיננסיים שונים, לרבות באופציות מעו"ף.

אין לראות בסקירה או במה שאין בה משום המלצה לביצוע פעולה כלשהי ואין היא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.