סקירה שבועית 2.2.2013

מאירועי ה שבוע שחלף

הסתיים חודש ינואר 2013 , בקול תרועה ועליה בוול סטריט ובאירופה ובקול דשדוש

בבורסה בתל אביב.

נתוני מקרו בארה"ב וודאי לא כל כך טובים בלשון המעטה. הכלכלה האמ ריקאית התכווצה ברבעון הרביעי ב- 0.1 אחוז, לעומת תחזית עליה של 1 אחוז, כאשר התוצאה השלילית בצמיחה בארה"ב הינה תופעה ראשונה מאז 2009 .

האבטלה עלתה חזרה ל- 7.9 אחוז, במקום הציפיות ל- 7.7 אחוז. נוצרו רק 157 אלף מקומות עבודה ולא 180 אלף כמו שציפו.

על אף כל זאת וול סטריט חגגה גם השבוע כשם שחגגה בכל ינואר, והביאה את הדאו מעל 14 אלף נקודות ואת האס אנד פי 500 לרמה של 1513 נקודות , רק 4.3 אחוז משיא כל הזמנים.

בסיכום שבועי עלה הדאו ב-  0.8אחוז הנאסדק ב- 0.9 אחוז, ואלו האס אמד פי 500 עלה ב- 0.7 אחוז ומדד הויקס עומד על 12.29 אחוז בלבד, שנותן אינדקציה לשלווה בשוק האמריקאי וציפיה להמשך הראלי או שמא מצביע על השקט שלפני המימוש.

הסבר  לראלי בוול סטריט למרות נתוני המקרו  אפשר למצוא בזאת שהחשש מהצוק הפיסקלי התבדה, וכל מי שמכר בדצמבר חזר למלא את תיקו בחודש ינואר. כך אפשר להסביר כי בדצמבר לא היה ראלי וראלי סוף שנה למעשה שבדרך כלל קורה נדחה לינואר 2013.

גם נתוני מנהלי הרכש ומדד אמון הצרכנים השתפר בפרסום בשבוע החולף, ואם נוסיף לכך את תחילת ההתאוששות בשוק הדיור הרי שאפשר לחשוב מדוע ראינו תיקון בוול סטריט.

גם ההסבר של הפוך על הפוך נשמע בין המשקיעים, וזאת העובדה שהעליה באבטלה ויצירת פחות מקומות עבודה מהציפיות, מבטיחה המשך תמיכת הממסד בשוק בכדי למנוע בעיות קשות עוד יותר. ותמיכה פירושה אי העלאת ריבית, המשך רכישת אג"ח, ועוד אמצעים ככל שידרשו.

בישראל הדשדוש מטה נמשך על אף הקורה בוול סטריטנ וגם באירופה שגם שם עלו השווקים בינואר.

חוסר וודאות בקשר לממשלה החדשה , קווי היסוד להסכם הקואליציוני, האפשרות שיוטלו מיסים , והמשך התפתחות הבועה בשוק הנדל"ן מדאיגים את המשקיעים.

נגיד בנק ישראל הודיע השבוע שיסיים כהונתו שנתיים לפני המועד המתוכנן באמצע שנת 2013, והמשקיעים חוששים שהמבוגר האחראי בשוק הולך והשאלה מי יבוא במקומו.

ועל כל זאת תוסיפו את המתיחות הבטחונית , שהתבטאה השבוע בהתקפת חיל האויר (לפי מקורות זרים) בסוריה, את ההתבטאויות של חיזבאללה, טהרן דמשק וגם את התבטויותיו של שר ההגנה האמריקאי החדש , שאומר שכל האופציות נגד איראן על השולחן.

לכן אין זה פלא שהשבוע ירד מדד המעוף ב- 1.59 אחוז, מדד 75 ב- 1.29 אחוז, מדד הבנקים ב- 2.91 אחוז, ומדד הנדל"ן ב- 1.77 אחוז, ומחזור העסקאות נמצא באיזור המיליארד שקל ליום, וסטית התקן באופציות המעוף הינה 14.16 גבוהה מהויקס האמריקאי.

הראלי בעולם מיתן למעשה את הירידות בתל אביב, והביא לכך שמדד המעוף ירד בינואר רק ב- 0.7 אחוז.

המסקנה היא לכן: הנתונים בישראל מושכים מטה את מדדי השוק, והעולם תומך לעליות, מונע ירידות חדות.

השאלה מה יקרה בפברואר?

תחזית לשבוע הקרוב

כשם שחודש ינואר ידוע בעולם כחיובי, חודש פברואר ידוע כשלילי.

היות והשוק בארץ נתמך על ידי הנעשה בוול סטריט, הרי שהשפעה רבה לנעשה בתל אביב תהיה תלויה במה שיקרה בוול סטריט.

הגורמים הנוספים שישפיעו על תל אביב הינם: ממשלה וקווי היסוד שלה, הבעיות הביטחוניות בגבול הצפון, ודוחות החברות שיתחילו להתפרסם החודש.

בשבוע הקרוב נראה מחר ביום ראשון עליות עד לרמה של 1190-1200 , אולם כל זמן שמדד המעוף אינו עובר את רמת ה- 1202 ולאחריה את רמת ה- 1215 , הרי שהסיכוי שנראה ירידות גבוה מהסיכוי שנראה  עליות.

בירידות רמת ה- 1165 הינה תמיכה חשובה ומטה ממנה רמת ה- 1120 תהווה את התמיכה הבאה.

השבוע יש  סיכוי שנראה תחילת מימוש בוול סטריט , דבר שיביא לדעתי את מדד המעוף לבחון שוב את רמת ה- 1165 נקודות.

רק המשך עליות בוול סטריט והקמת ממשלה מהירה יכולים להביא לעלית מדד  המעוף מעל רמת ה- 1200 .

לסיכום: המשך דשדוש השבוע בין 1165 ל- 1202 , וסגירה מעל או מתחת לרמות אלה תהווה אינדקציה להמשך הכיוון.

שבוע טוב.

לכותב יכול שיהיה עניין אישי בנושא הסקירה, והוא מעורב בביצוע פעולות בניירות ערך ובנכסים פיננסיים שונים, לרבות באופציות מעו"ף.

אין לראות בסקירה או במה שאין בה משום המלצה לביצוע פעולה כלשהי ואין היא מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.