הדולר ממשיך להיחלש כמעט מידי יום ונראה שכולם יודעים מה כיוון המסחר בשקל-דולר. במקרה של הדולר, דווקא כאשר כולם חושבים אותו דבר, אולי שווה לחשוב אחרת.

אני לא מנסה לחזות מה יהיה שער השקל-דולר בעוד מספר שבועות וגם לא בעוד מספר חודשים, אלא מעריך שהרמה הנוכחית מתחילה להיות מעניינת להגדלה הדרגתית של הנכסים הדולרים בתיק ההשקעות (מניות, אג"ח קרנות חו"ל וכו'). בין היתר מהסיבות הבאות:

1. הדולר מספק אלמנט של הגנה בתיק ההשקעות. במיוחד בעידן הגלובלי הנוכחי בו תנועות ההון הן מהירות ופער הריבית הינו שלילי. בעבר כאשר אירעו זעזועים מקומיים או עולמיים, גם ריבית שקלית גבוהה הרבה יותר מהריבית הדולרית לא הצליחה למנוע התחזקות מהירה של הדולר.

2. החלשות הדולר הינה מגמה עולמית, הנובעת בין היתר מהגירעון במאזן התשלומים האמריקאי. ברמה מסויימת של הדולר בהחלט ייתכן היפוך מגמה, ייתכן שאנו קרובים לרמה זו.

3. בניגוד לשנים קודמות אין יותר אפליית מיסוי על נכסים בחו"ל ולכן משקיעים יתקשו לנמק מדוע הם מחזיקים 85% ויותר מתיקי ההשקעות בנכסים שקליים. יהיה להם קשה הרבה יותר במידה ואכן יחול איזשהוא זעזוע בשוקי ההון. 

לסיכום, אין כאן תחזית על כיוון המסחר בדולר, רק ניסיון לפתוח דיון האם הרמה הנוכחית אינה מזמינה גיוון או הגדלה של נכסים דולרים בתיק ההשקעות, לא מתוך ניסיון להשגת רווח מהיר, אלא כדי לנצל רמה נוחה של שער החליפין להפחתת רמת הסיכון בתיק ההשקעות.

 שלום עידו

אהבתי את המשפט - כשכולם חושבים אותו הדבר שווה לחשוב אחרת

באמת שווה

גם אני סבור כך.

בעידן בו הריבית על אג"ח דולרי גבוהה מן השקלית , זה בהחלט נראה כמו אופציה מעניינת מאד.

היי עידו,

לגבי הריבית השקלית קצרת הטווח, לדעתי נכון יותר להסתכל על הריבית הריאלית, שם עדיין הריבית הראילית גבוהה יותר מזו הדולרית. התשואה על נכסים שקליים לטווח ארוך (עשר שנים ומעלה) עדיין גבוהה מהתשואה על נכסים דולריים דומים.

אני מאמין שעדיין נראה החלשות נוספת בדולר, אם כי בעוצמה פחותה. אך עדיין גם בטווח של שנה, אני מאמין כי הדולר יעמוד סביב 4 ש"ח.

למרות שנפתחנו לעולם, אני חושב שעדיין אנחנו מרגישים יותר נח עם חברות ישראליות שנסחרות כאן, מהסיבה שהכל קרוב ויותר מוכר ברמה היומיומית ולכן אנשים מרגישים נח יותר להשקיע בחברה מקומית, מאשר בחברה זרה שנסחרת במכפיל נמוך יותר.

נשתמע,

חיים

לחשוב שונה זה תמיד טוב,

קח למשל לדוגמא את חדרי העסקאות בבנקים. כשהדילרים הולכים לעיתים נגד מגמת השוק

 אם זה מתממש הם לוקחים את כל הקופה. אני מאמין שלגבי ערך הדולר תהיה מתישהו

בלימה  ובינתיים ניתן לנצל את ההשקעות לטווח קצר של קנייה.