בחודש יוני השוק הסולידי סבל מתנודות. ההבדלים בין התשואות בקופות הגמל שלא היו משמעותיות עד יוני, הפכו לפערים שהגיעו עד תשואה חיובית של 3.3% להלמן אלדובי מול תשואה שלילית של 0.38% לגאון.

בכתבה שפירסמה סופי שולמן במעריב ניתנה הכותרת המפוצצת: "הטובה ביותר – אלטשולר-שחם". מכיוון שזהו פורום שמנוהל על-ידי בית ההשקעות אלטשולר שחם מצאתי לנכון לפרגן להם במקרה הזה, כי אי אפשר להתעלם מכותרת כזאת שלא נראית כל יום.

קופת הגמל של אלטשולר-שחם תגמולים לשם הניבה ביוני תשואה יפה של 1.71% - קרוב ל-1% יותר מהתשואה של מיטב תגמולים שניצבת מתחתיה במקום השני עם תשואה של 0.91%.

צבי סטפק למיטב מייחס את העלייה של מיטב תגמולים למדיניות זהירה שכוללת רכיב מט"חי גבוה מהממוצע ורכיב גבוה של אג"ח צמודות קצרות ובינוניות.

שלום, אני מודה לך הפירגון הרב,

ראי לתוצאות אלו יש סיבות וכמובן לא הנבנו 1.7% תשואה ביוני במזל, כשכל שאר הקופות הניבו בין 0.3 למינוס 0.5. במידה ולמנהל השקעות היה מזל אז סביר להניח שזה חד פעמי אך במידה ומנהל השקעות מציג תשואות ראויות מדי חודש זה אומר שהוא מנהל את השקעותיו בשכל. לעיננו עומד תמיד מרכיב הסיכון ומיכוון שמדובר על כספים פנסיונים הדגש הוא על סיכון נמוך ככל הניתן  וזאת ע"י השקעה במניות הנמצאות במדד ת"א 25 בלבד, פיזור הסיכון בחו"ל ומיכוון שאנו השכלנו והוצאנו כספים לחו"ל כבר מזמן רב, הצלחנו לרכוש ניסיון רב בחו"ל כשהרבה בתי השקעות רק מתחילים לרכוש ניסיון זה. חודש יוני הוא פנטסטי לבדוק כמה מנהל ההשקעות שלו הסתכן, מדד המעו"ף ביוני עמד על מינוס 1.7%, ככל שמנהל ההשקעות הסתכן כך התשואה שלו נמוכה יותר. בעזרת הפיזור הרחב, ההשקעה במניות גדולות  יציבות וסולדיות ונסיון רב בחו"ל אנו מצליחים להכות את השוק לאורך זמן וזוהי הסיבה לתוצאות אלו.