ובכן, ה- Fed חושב שהאבטלה לא תעבור 9%, הצמיחה ב- 2009 תהיה בין מינוס 0.5% לבין מינוס 1.3% ובשנת 2010 כבר חוזרים לעסקים כרגיל עם שיעור הצמיחה ארוך הטווח (2.5%-3.3%). מה אני אגיד, אם הוא צודק, השוק הוא קניה חזקה. בלי אם. בלי אבל. גם הסקטור הפיננסי, בהנחות שכאלה, נראה מציאה חסרת תקדים.

 

אלא מה? לצערי אני לא חושב שהוא צודק. הצמיחה ב- 2009 לדעתי תהיה בכיוון מינוס 4%-3%. ב- 2010 אני רואה צמיחה חיובית קלה בלבד ורק ב- 2011 אני מקווה שנחזור לעסקים כרגיל. דרך אגב, אם אני צריך להמר אם אני אופטימי מידי או פסימי מידי, הייתי הולך לצד האופטימי דווקא, לצערי.

אני כמובן מקווה שאני טועה וה- Fed צודק. כמובן, יתכן בהחלט שה- Fed כן חושב כמוני ורק לא אומר את זה כחלק מניסיון להרים את המורל.

כל מי שקורא את הבלוג שלך מבחין בטעות אחת והיא הטעות שרבים עושים בקריאת שוק. את השווקים, במיוחד היום, יש לנתח טכנית. אנו בשוק דובי שמשקלו של הניתוח הטכני בו הוא רב. בשוק כזה יש חמישה גלים. חמשת הגלים הם של ירידות-התייצבות עליה קלה ושוב ירידות וחוזר חלילה. אנו הגענו לסוף הגל הרביעי ועכשיו זו נקודת איסוף אם כי לא ארוכת טווח כי אם עדיין נקודה רגישה לטווח קצר של IN ו-OUT. נכון יש בשוק אלמנטים השווים כניסה גם לטווח מעבר לשנה הקרובה כמו גם חברות מבוססות כחברות הגז והנפט הקנדיות ושתי מערכות בנקאיות בארה"ב הנמצאים בתחתית כשהקנדיות ממשיכות לחלק דיבדנדים חודשיים יפים (אחת מהם תשואתה כ40 אחוז לשנה, והיא ממשיכה לחלק את הדיבנדנד כך שהרכישה מאפשרת השקעת דולרים וקבלת החזר ריבית יפה ביותר.

 

זהו מה שיש לי להגיב!

י.ל.

אשמח לדעת סימולים של מניות נפט וגז קנדיות....הייתה להם פעם את fdg...שנקנתה,כבר.
ודרך אגב איתי:אין נביאים בתחום הזה...מי שנביא הוא סתם שוטה,לדעתי.גם ווארן באפט הגדול,מופסד מיליארדים למרות שהמליץ לפני 3 חודשים:קנו מניות אמריקאיות!!!..לדעתי זה ייקרה ברבעון השלישי-רביעי של השנה...כשכל המוגלה תנוקז...(או רובה לפחות)..

לYARD  דוגמאות: HTE, PWE, PGH וגם NCV שהיא חברת אחזקות מחלקת. אגב אני נגוע! אני מחזיק אותן ועושה איתן IN ו-OUT ומרוויח בו זמנית את הריבית.

 

י.ל.

ע.ש. (עיקר שכחתי) נכון שבאפט מופסד בחלק מהשקעותיו! אבל ברובן הוא מורווח ולא תמיד מספרים לנו באלו מחירים נכנס ומתי... י.ל.

נא קראו המצ"ב

דו"ח שקיבלתי עכשיו

לגבי הכתבה על ג'ים קריימר ווורן באפט:

חבל שאני לא מוצא את זה כרגע אבל לפני כמה שבועות/חודשים התפרסם מאמר נחמד שעקב אחרי ההמלצות של ג'ים קריימר והראה כי כמו אצל רוב מנהלי ההשקעות ומנהלי קרנות הנאמנות - אם היינו הולכים אחרי מוצא פיו היינו עוד יותר עמוק באדמה ממה שאנחנו.

כך שאני לא בטוח שהוא במצב של לשפוט את וורן באפט [שבכל זאת יכול להיות שגם הוא טועה...].

נסיון אישי עם  קריימר:

בערך לפני 5 שנים הייתי מנויה על הפרוטפוליו של קריימר כל בוקר היינו מקבלים את פירוט התיק שלו +כל תנועת קניה ומכירה שנעשת במשך היום היתה נשלחת באימייל.מיותר לציין שהתיק הסתיים בהפסד.הדבר הטוב בשירות היה קבלת מידע רב על כל חברה בנפרד.הוא עבד על מספר רב של חברות מתחומים שונים,לא מסחר יומי .

יש לו תכנית אינפורמטיבית ואני מכירה כמה מכורים .עד לא מזמן היה המושג "אפקט קריימר" שעומם אחרי הנפילה של ברן סטרן.

 לקריימר יש הרבה קשרים ומידע פנימי.

ולגבי השוק,

 הנתונים הפנדומנטלים של השוק לא טובים וגם לא ניתן לראות את ההתאוששות באופק כרגע .ברננקי ואובאמה נמצאים במין קמפיין וכל פעם מפמפמים לשוק תקוות .

אף אחד לא אוהב לסחור בשוק כיזה .צריך לבצע עסקאות לפי הטרנד הקיים .אם אחד טוב לו לקבל החלטות עפ"י נתוח טכני יופי .

 

השאלה האם זה זמן טוב לקנות מניות זה כמו לפצח את כדור הבדולח כרגע.

יש מספיק חברות ב support שלהם עכשיו אבל אני אחזור בפעם המליון ואומר שלא הייתי משקיעה בשום מניה כרגע ללא אופציות.

 

שאלה אליך איתי,

 

אנחנו רואים שבעצם ששום צעד שהממשל עושה  לא מצליח להשפיע על השווקים,כבר אף אחד לא מאמין לברננקי וגם אובמה ניראה מאבד קרדיט מיום ליום.

השאלה היא מה לפי דעתך צריך לקרות על מנת שנראה את המגמה בשוק מתחילה להשתנות?

צטט: lavee_yehs 2009-02-19 15:43:55

כל מי שקורא את הבלוג שלך מבחין בטעות אחת והיא הטעות שרבים עושים בקריאת שוק. את השווקים, במיוחד היום, יש לנתח טכנית. אנו בשוק דובי שמשקלו של הניתוח הטכני בו הוא רב. בשוק כזה יש חמישה גלים. חמשת הגלים הם של ירידות-התייצבות עליה קלה ושוב ירידות וחוזר חלילה. אנו הגענו לסוף הגל הרביעי ועכשיו זו נקודת איסוף אם כי לא ארוכת טווח כי אם עדיין נקודה רגישה לטווח קצר של IN ו-OUT. נכון יש בשוק אלמנטים השווים כניסה גם לטווח מעבר לשנה הקרובה כמו גם חברות מבוססות כחברות הגז והנפט הקנדיות ושתי מערכות בנקאיות בארה"ב הנמצאים בתחתית כשהקנדיות ממשיכות לחלק דיבדנדים חודשיים יפים (אחת מהם תשואתה כ40 אחוז לשנה, והיא ממשיכה לחלק את הדיבנדנד כך שהרכישה מאפשרת השקעת דולרים וקבלת החזר ריבית יפה ביותר.

 

זהו מה שיש לי להגיב!

י.ל.

 

 

רחוק מהנכון מה שרשמת פה וזה גם לא מה שאיתי התכוון.

בתקופה של כאוס וחוסר וודאות מה שמניע את השווקים זה החדשות ולא הטכני. לגבי התאוריה של הגלים, ראיתי כבר מספיק דיונים  בחודשים האחרונים שכל אחד מצרף ומנתח גל אחר עד שהכל נראה כמו ים סוער. 

תאורית הגלים הזו אמינה בדיוק כמו הראנדומליות של השוק. לפעמים היא תצדק , מה שתשכנע את קהל המאמינים שלה, אבל המציאות רחוקה מזה.  

צטט: alanp3 2009-02-19 19:57:36

שאלה אליך איתי,

 

אנחנו רואים שבעצם ששום צעד שהממשל עושה  לא מצליח להשפיע על השווקים,כבר אף אחד לא מאמין לברננקי וגם אובמה ניראה מאבד קרדיט מיום ליום.

השאלה היא מה לפי דעתך צריך לקרות על מנת שנראה את המגמה בשוק מתחילה להשתנות?

איזו מגמה? שוק המניות מדשדש כבר 4 חודשים. לא באמת הולך לשום מקום. קצת למעלה, קצת למטה, בסה"כ רק הסקטור הפיננסי חוטף בראש וגורר למטה את כל השאר שדווקא מראים סימני חיים. אנשים שוכחים ששוק מניות אמור לתת בערך 10% בשנה, בעולם של ריביות גבוהות אולי קצת יותר, בעולם של ריביות נמוכות אולי קצת פחות. זהו. מה בדיוק אתה מצפה לראות? ראלי של החיים? לא תקבל אותו.

 

לגבי המאקרו, אין להם יותר מידי מה לעשות. אם אתה שואל אותי מה צריך לעשות זה לפרוס רשת ביטחון מלאה על כל מאזני הבנקים בתמורה לדילול שיבוצע כל פעם שרשת הביטחון תמומש. ללחוץ (תוך איום במכסים) על הסינים לייסף את היואן, להשקיע קצת בשיפור התשתיות ומעבר לאנרגיה נקיה, לקצץ שכר במגזר הציבורי ועוד קצת שומנים מיותרים וזהו (האמת גם השתלטות על הנפט האיראני תפתור להם הרבה בעיות). למרבה הצער בנו יותר מידי בתים בארה"ב ואין שום דבר שאפשר לעשות בקשר לזה. צריך לתת לשוק לנקות את עצמו מעודף ההיצע. זה יקח עוד שנתיים כאשר ההתייצבות ברמת המחירים אמורה להתרחש בסוף 2009. ברגע שנגיע לתחתית בנדל"ן, נדע את שווי הביטחונות מאחורי ההלוואות והוודאות, לפחות באופן חלקי, תחזור מעט.

 

בנוסף, בשביל התייצבות וחזרה לויקס נורמלי, אנחנו צריכים לראות התחלה של נתוני מאקרו שמפסיקים להיות גרועים יותר ויותר. ברגע שתתחיל לראות שלכל הפחות היקף הפיטורים מתחיל להצטמצם, שמדדי ה- ISM  מתחילים לטפס לכיוון ה- 50 וכיוצא באלה, אז יהיה אפשר להעריך את המחיקות ואת הנזק ושוב נקבל קצת וודאות שזה מה שצריך היום. אני קיוויתי שנקבל את זה כבר ברבעון הזה. זה בינתיים לא קורה. אם נקבל את זה באמצע השנה (זה התרחיש הסביר לדעתי) זה יהיה טוב ובסוף השנה אולי נעבור לטריטוריה החיובית הקלה כאשר רק ב- 2011, כאשר היצע הדירות יחוסל, לדעתי יהיה אפשר לדבר על חזרה לצמיחה נורמלית.

 

מי שציפה שאובמה יוציא את ארה"ב מהמיתון בתוך חודש, מוטב שיתעורר.

חברים אתם מחמיצים את הנקודה......

מתחילת אוקטובר לא קיים ניתוח פונדמנטילי

לתקופה של שישה עד תשעה חודשים.מפני

שב-21.11.2008 השוק תימחר את עצמו לתקופה

של עד תשעה חודשים.נכון קיים ניתוח טכני מינורי אבל....!

רק לטווח הקצר ביותר והיומי נקודה......!!!

אמרתי לפני ארבעה חודשים שהמסחר הוא בטווח

הקצר. עברו ארבעה חודשים ועדין הוא נשאר

 בטווח הקצר....כל עוד שלא

שברנו את קוו המגמה של השורטיסטים אין מה לדבר

וזה נכתב מלפני מספר חודשים עם גרף שהיה מצורף.

אני אצרף את אותו גרף שוב לרענון.

לאלה שרוצים לאסוף לטווח הארוך זה הזמן....!

אבל להיות ערנים עם סטופ לוס צמוד.....!

אני אישית הייתי מחכה לשבירה של קו המגמה...

שלא תתפסו עם התחתונים ביד...

אני לא הייתי ממהר מסיבה פשוטה

יופי של מסחר בתוך היום 3% עד 7%  עד

 יעבור הזעם מה צריך יותר מזה...

 

צטט: gannline 2009-02-19 21:07:51

חברים אתם מחמיצים את הנקודה......

מתחילת אוקטובר לא קיים ניתוח פונדמנטילי

לתקופה של שישה עד תשעה חודשים.מפני

שב-21.11.2008 השוק תימחר את עצמו לתקופה

של עד תשעה חודשים.

ניתוח פונדמנטלי תמיד קיים. ניתוח פונדמנטלי (של מניות) הוא פשוט ניסיון למצוא שווי כלכלי. בטווח הארוך מניות תמיד נסחרות בשווין הכלכלי ואין בעיה להראות את זה מתמטית.  גם ניתוח מאקרו פונדמנטלי הוא "נכון" אם כי בצורה פחותה יותר כי הוא מסתמך בסופו של דבר על תיאוריות מאקרו כלכליות שלכל היותר נמצאו תואמות למציאות.  עם זאת, אין דין ניתוח טכני באוויר שלא מתבסס על מחקר סטטיסטי מסודר ומבוקר כמודל מאקרו שהוא נכון מתמטית ונמצא תואם במספר רגרסיות (נכונות מתמטית) רב. אם אנחנו יודעים שהסבירות הסטטיסטית שהמודל תואם למציאות היא מעל 99% אפשר להאמין למודל :-)

 

בכל מקרה, הבעיה היא תמיד בהנחות היסוד. מה תהיה הצמיחה בהכנסות, מה יהיו ההוצאות, כמה מחיקות, מה יקרה למחירי הבתים, בכמה היצוא יגדל, בכמה הביקוש לנפט יקטן.  ניתוח טכני, במהותו, הוא שגוי מתמטית אם כי אולי נכון סטטיסטית, כלומר נותן לך, אולי, סיכוי קצת יותר גדול מ- 50% לנחש נכון.

 

בתקופה האחרונה יש בעיה עם ניתוחים פונדמנטליים לגבי הסקטור הפיננסי מאחר ואנחנו לא יודעים מה באמת יש במאזנים של הבנקים. חוסר הוודאות לגבי הסקטור הפיננסי גורם לחוסר וודאות בנוגע למצב המאקרו אבל מכאן לגזור שאין משמעות לניתוח פונדמנטלי רחוקה הדרך. צריך להבין את המגבלות של ניתוח פונדמנטלי. עולם של חוסר וודאות וחוסר מידע פוגם מהותית בסיכויים לצדוק בהנחות היסוד, זה כל הסיפור. אני משער שאם הייתי מעלה על דעתי שהיקף החשיפה לכסים רעילים הוא כל כך גדול לא הייתי שומר על אופטימיות למשך תקופה כה ארוכה.

 

למעשה, ואני צריך למצוא את השרשור הזה, כאשר התווכחתי עם רנטל לגבי המאקרו והוא אמר לי שלדעתו  יהיו טריליון דולר מחיקות, ישר אמרתי לו שאם זה המצב, אז במקום לשבת על הגדר הוא צריך לעבור לשורט אחד גדול. כך שהבעיה הייתה כאמור בהנחות היסוד או למעשה במישור העובדתי שהיה מוסתר.